2025年09月15日 16：40 環球市場播報
資料來源：新浪財經
市場普遍預期英國央行將維持關鍵利率不變，同時將放緩旨在縮減政府債券持有規模的量化緊縮計劃。
英國央行上個月將關鍵利率從4.25%下調至4%，延續了自2024年8月以來的寬鬆步伐。 此舉旨在通脹在2022年飆升後有所緩和之際，放鬆對經濟活動的限制。 決策者此前將每三個月一次的25個基點降息描述為“謹慎和漸進”。
然而，有跡象表明，本周可能不會降息，11月或12月的會議也可能不會有降息行動。 貨幣政策委員會九名成員中有四人上個月投票反對降息。 英國央行行長安德魯·貝利本月早些時候向議員表示，對於下一步行動的時間和速度，目前存在更多不確定性。 與美聯儲類似，英國央行也在努力平衡勞動力市場降溫與通脹回升的局面。 通脹上升主要受政府政策變化影響，包括水費大幅上漲和食品包裝新規。
儘管市場不預期關鍵利率會有任何變化，但普遍預計英國央行將放緩縮減英國政府債券（即金邊債券）持有規模的步伐。 這些金邊債券大部分是在全球金融危機後通過量化寬鬆計劃購買的，旨在通過保持債券收益率在低位來刺激經濟增長和(6.710.00, 0.00%, )通脹。 而縮減債券持有量的過程被稱為量化緊縮（QT）。
在截至9月的12個月里，英國央行縮減了1000億英鎊（約合1355.9億美元）的債券持有量，與前一週期持平。 自2022年初啟動量化緊縮以來，截至8月底，其金邊債券投資組合已從峰值8950億英鎊降至5860億英鎊。 根據英國央行8月對市場參與者的調查，投資者預計量化緊縮的速度將顯著放緩至約700億英鎊左右，決策者也已表示對此持開放態度。
這項決定將受到密切關注，尤其是在金邊債券收益率不斷上升的背景下，這使得政府在努力遵守其預算規則時，新增借貸成本更高。 英國央行金邊債券持有量的縮減，大部分是通過到期不續投的方式實現的，但也有一部分通過出售進行。 但批評者認為，出售債券會增加金邊債券的供應，推高政府的借貸成本。 美聯儲和歐洲央行均未通過出售來縮減其債券持有量。
如果不行使出售，英國央行僅通過允許債券到期，就可減少近500億英鎊的金邊債券持有量。 這種方式在實現最終目標的同時風險較小，避免了進一步出售可能擾亂波動債券市場的可能性。 大和資本市場研究主管克裡斯·西克盧納表示，目前沒有“強制出售的必要”。 英國央行尚未設定金邊債券持有量的最終目標規模，並表示債券出售將是漸進的，並且“在不擾亂金融市場運作的前提下進行”。 鑒於全球債券市場比量化緊縮計劃啟動時更加緊張，未來一年更緩慢地推進可能更為審慎。
