2025年09月16日 10：00 市場資訊
資料來源：新浪財經
文章來源：財聯社
財聯社9月16日訊（編輯 黃君芝）今年以來，在國際局勢持續動蕩、避險情緒高亢的大環境下，國際金價屢創新高。 而今日，隨著市場預期美聯儲今年「首降」將至，金價再度飆升：倫敦現貨黃金歷史首次站上3680美元/盎司; COMEX也創出3720美元/盎司的歷史新高。
不過，華爾街似乎認為，金價的漲勢還遠不算完。 高盛（Goldman Sachs）表示，如果經濟滑向衰退，投資者放棄美國國債等傳統避險投資，金價可能升至5,000美元。 在這種情況下，投資者更信任黃金等硬資產，而不是美元。
在線交易平臺Summit Metals聯合創始人Jose Gomez表示，「如果利率下調，2025年（年底）金價目標在3750美元左右。 目前的價格已經反映出利率下調。 不過，就算一切都保持不變，3750美元也是可能的。 ”
至於為什麼金價的漲勢還將持續下去，專家們給出了以下幾個理由：
美聯儲和利率
如果美聯儲如期降息，那麼良好的黃金購買機會將會持續下去。
高盛研究（Goldman Sachs Research）的經濟分析師Lina Thomas說：“我們之前在2008年、2020年，甚至2024年8月都看到過這種情況。 現在是買入黃金的好時機，因為隨著投資者尋求安全資產，黃金通常會在買入后不久反彈。 ”
政府債務
美國債務負擔正在迅速增加，這給整個避險資產市場帶來了衝擊波。
Midas Funds 投資組合經理Thomas Winmill說：“美國政府的財政和貨幣政策，包括大規模的美國赤字支出和難以理解的美國公共債務以及福利（如社會保障、醫療保險、醫療補助、退伍軍人福利等）的義務，將需要創造更多的美元來支付當前的承諾和利息。 ”
他認為，鑒於目前的預算赤字，償還美國所欠的大量公共債務並非易事。 他說：「在這種環境下，美元的持續創造已經並將繼續導致美元下跌，這將導致美國物價上漲，並導致包括黃金在內的所有『硬』資產價格上漲。 」
完美風暴
儘管利率居高不下，但金價一直在上漲，而且金價歷來與實際利率相關。 不過，總部位於芝加哥的Ninja Trader高級經濟學家Tracy Shuchart表示，這種相關性今年已被打破，表明資本配置、外匯儲備管理和風險認知方面的一些結構性因素正在發生變化。
“美元走弱，令黃金對外國買家而言更便宜，併為金價走勢增添進一步動能，” Shuchart稱：“持續的通脹水準一直高於美聯儲的目標，這也增強了黃金作為長期價值儲存手段的吸引力。 ”
不僅如此，今年金價的飆升很可能是巨集觀經濟風險趨同的結果。
Shuchart稱：「這些風險包括美元走勢、央行買盤、通脹擔憂，以及對全球金融架構正遭受前所未有考驗的潛在疑慮。 」
“此外，各國央行，尤其是新興經濟體的央行，也一直在增加黃金購買量，作為對匯率不穩定和債務擔憂的戰略對沖。 這種穩定的積累給供應方面帶來了真正的壓力，並給黃金市場帶來了潛在的買盤，因為他們會以任何價格買入，“他補充道。
應繼續持有還是獲利賣出？
專家認為，任何黃金投資者的退出策略都應該基於他們投資組合的成本基礎（即他們為投資組合支付的金額）和他們所期望的投資回報。 Gomez建議：「人們應該持有黃金，直到它可以兌換成美元，然後在不失去原有購買力的情況下進行另一次投資購買。 ”
黃金持有時間也是出售的重要因素。 Gomez說：「如果你持有黃金超過20年，而且即將退休，那麼現在是出售黃金的好時機，因為你可以用這筆錢購買其他資產，比如更多房地產。 」
即使做出了“賣出”決定，投資者也應該在其投資組合中配置一些黃金，但不能作為核心持有或收入來源。
“在分散投資和風險管理方面，黃金具有真正的優勢，因為它與股票和債券的相關性往往較低，尤其是在市場承壓或不確定時期，” Shuchart稱：“當股票和固定收益市場波動時，它可以緩衝投資組合的損失，幾乎就像一種金融保險。 ”
“此外，在通貨膨脹或貨幣失去購買力的情況下，黃金可靠地保值。 它的全球流動性使得跨周期買賣變得容易，“他補充道。
Shuchart建議：「對大多數投資者來說，在投資組合中配置3-10%左右的戰略配置，並優先選擇實物黃金和/或黃金ETF，似乎足夠了，足以從其對沖特性中受益，而不會損害長期增長目標，也不會承擔存儲和稅收負擔。 」
