2025年09月19日 14：36 智通財經APP
資料來源：新浪財經
瑞銀資產管理公司全球主權及貨幣主管Kevin Zhao表示，由於經濟增長回升，美聯儲明年將不得不轉向加息，這將導致美債收益率利差大幅走闊。 Kevin Zhao表示：「如果經濟增長回升、失業率下降、而通脹依然居高不下，那麼到明年年中，美聯儲加息的理由將變得顯而易見。 」
這一大膽預測與市場普遍預期形成鮮明對比。 美聯儲剛剛與當地時間周三進行了2025年以來的首次降息，且最新的點陣圖顯示今年還將有兩次降息。 掉期合約也顯示，到2026年底，美聯儲還將進行五次降息。 而包括太平洋投資管理公司（Pimco）在內的投資者也預期未來會有更多降息。
Kevin Zhao補充稱，美聯儲在今年年底前再降息兩次是“合理的”，在他看來，雖然下一任美聯儲主席可能最初會抗拒轉向貨幣政策緊縮，但如果更多政策制定者推動加息，降息的前景可能會被推翻。 他表示，一旦更廣泛的市場意識到美聯儲需要加息，兩年期與十年期美債收益率利差將擴大至100個基點，從而帶動整體收益率曲線趨陡。
過去幾周，這兩個期限的美債收益率利差已收窄至約50個基點。 Kevin Zhao正等待其收窄至約40個基點時，再啟動一項從收益率曲線趨陡中獲利的交易。 數據顯示，他管理的全球動態債券基金（Global Dynamic Bond Fund）今年以來回報率已超過7%，跑贏了89%的同類基金。
