2025年10月15日 01：43 環球市場播報
資料來源：新浪財經
美聯儲主席鮑威爾暗示央行可能在未來幾個月結束縮減資產負債表。
他還表示，勞動力市場預期持續惡化，這一資訊支撐了投資者對本月再次降息的預期。
鮑威爾週二在為費城全美商業經濟協會活動準備的講話中表示，“我們長期以來闡釋的計劃是，當準備金略高於我們判斷的與充足狀況相符的水準時，就將停止縮表。
鮑威爾表示，「我們可能會在未來幾個月內接近這一水平，我們正在密切關注各種指標，以為這一決策提供資訊。 」
自2022年以來，美聯儲官員一直在縮減央行資產負債表，這一過程被稱為量化緊縮。 今年早些時候，美聯儲放慢了縮表步伐，減少每月到期后不再展期的債券數量。
隨著銀行準備金下降，美國貨幣市場長期面臨融資壓力，這表明美聯儲可能越來越接近其計劃停止縮表的臨界點。
鮑威爾週二承認，已出現“一些跡象”顯示逐步收緊。 “委員會的計劃列出了一項有意謹慎的措施，以避免出現2019年9月那樣的貨幣市場緊張局面，”他指的是被稱為“縮減恐慌”的市場波動期。
美聯儲官員似乎對在避免市場波動的情況下銀行準備金應降至多低存在分歧。 美聯儲負責監管的副主席Michelle Bowman曾於9月底表示，美聯儲應力求實現盡可能小的資產負債表，使準備金餘額的水準更接近稀缺而非充足。 美聯儲理事Christopher Waller表示，準備金餘額的最佳水準應為2.7萬億美元左右。
準備金利息
鮑威爾還指出，美聯儲實施貨幣政策的關鍵工具，即向商業銀行在美聯儲存放的準備金支付利息，目前運行良好。 今年，這些利息支付受到了一些國會議員的審查。
鮑威爾表示，該工具允許美聯儲適當地調整貨幣政策立場。
這項旨在支援金融體系的工具於近二十年前獲得國會批准，在全球金融危機期間推出。 它已成為美聯儲控制短期利率能力的重要組成部分。
鮑威爾表示，「如果我們支付準備金和其他負債利息的能力被剝奪，那麼美聯儲將失去對利率的控制。 歸根結底，我們充足的準備金制度經驗證對實施貨幣政策以及支持經濟和金融穩定非常有效。 」
鮑威爾曾在6月表示，取消準備金餘額利息（IORB）的提議並不能省錢，而恢復稀缺的準備金制度將具有挑戰性並可能引發動蕩。
美國參議院上周以14票比83票否決了一項禁止美聯儲支付銀行準備金利息的修正案。
政策展望
談到經濟問題，鮑威爾表示，自9月上次會議以來，通脹和就業前景似乎沒有太大變化。 他繼續強調越來越多跡象顯示勞動力市場走弱。
政策制定者上個月將利率下調了25基點，這是2025年以來的首次降息。 鮑威爾當時稱降息是旨在支撐疲軟勞動力市場的風險管理舉措。 最新點陣圖中值對應官員們預計今年將再降息兩次。
鮑威爾週二重申，“就業面臨的下行風險似乎已經加劇”。
他指出，雖然由於聯邦政府關門，政府尚未公佈經濟統計數據，但「現有證據表明裁員和招聘人數仍然很低，家庭對就業機會的看法和企業對招聘難度的看法都繼續呈下降趨勢。 」
在演講后的問答環節中，鮑威爾稱在政府停擺期間美聯儲正在監測一系列非政府發佈的數據，但官方數據的缺失可能會演變為更嚴重的問題。
他說：「從我們的角度來看，如果停擺持續一段時間，我們將開始錯過這些數據，尤其是10月份的數據。 這可能會讓形勢變得更具挑戰性。 」
