2025年11月14日 08:48 市場資訊
12月降息概率已跌破50%！美聯儲官員齊「潑冷水」 政策路徑懸念叢生
財聯社11月14日訊（編輯 卞純）美聯儲今年已兩次降息，鑒于對通脹的擔憂以及勞動力市場相對穩定的迹象，越來越多美聯儲政策制定者釋放出不願進一步寬鬆的信號，這使得金融市場調整預期，12月降息概率已經驟降至50%以下。
僅周四一天，就有至少四位美聯儲官員就政策前景發表了講話，包括舊金山聯儲主席瑪麗·戴利、克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克、明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利、聖路易斯聯儲主席穆薩勒姆，他們均對12月進一步降息表現出猶豫的態度。
舊金山聯儲主席戴利表示，現在判斷美聯儲是否應在12月會議上降息還為時過早。而她此前一直堅定支持美聯儲降息。
「現在下結論說‘一定不降息’，或‘一定要降息’，都太早了。」戴利在都柏林出席一場活動時表示。「離下次會議還有大約四個星期，這期間會有大量數據公布，所以我保持開放的心態。」
日內早些時候，克利夫蘭聯儲主席哈馬克在一次采訪中稱，她擔心若美聯儲繼續降息，市場可能會懷疑該行實現2%通脹目標的决心。哈馬克强調，「將通脹率重新拉回2%對我們的公信力至關重要。」
明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利在一場會議上表示，由于經濟具有韌性，他反對上個月的降息，對12月降息持觀望態度。而幾個月前他還表示，認為有必要在今年年底前進行第三次降息。
「我們的通脹率仍然太高，目前約為3%，」他稱。「美國經濟部分領域看起來表現不錯，勞動力市場的部分領域則面臨壓力。」
聖路易斯聯儲主席穆薩勒姆當天也表示，鑒于通脹仍高于美聯儲2%的目標，决策者在進一步降息方面應保持謹慎。
穆薩勒姆表示，他支持美聯儲近期的降息舉措以支持勞動力市場，但重申政策制定者需要維持限制性的利率水平，以抑制居高不下的通脹。
近來，美聯儲官員密集發聲，此前一日，亦有多位美聯儲官員表露謹慎立場，包括波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯、亞特蘭大聯邦聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克。柯林斯周三表示，儘管她在上次政策會議上支持降息，但進一步降息的門檻「相對較高」，她預計利率將在「一段時間內」保持在當前水平。
柯林斯的表態被視為一個意想不到的聲音。因為在擔任美聯儲票委期間，柯林斯在表達政策觀點時一直措辭謹慎。但她周三的講話却毫不掩飾地表達了她對通脹的擔憂，以及美聯儲在經濟形勢更加明朗之前保持政策穩定的重要性。
美聯儲上月將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到3.75%至4.00%。市場原本預計美聯儲將在12月繼續降息25個基點。但隨著美聯儲官員接連發表偏鷹言論，現在金融市場已不再堅定地押注下個月政策利率將進一步下調25基點。
短期利率期貨（反映金融市場對美聯儲政策預期的最佳實時指標）顯示，聯邦公開市場委員會（FOMC）12月10日降息的可能性已經降至47%，而本周早些時候這一概率還為 67%。
而據CME「美聯儲觀察」，目前美聯儲12月降息25個基點的概率為50.7%，維持利率不變的概率為49.3%。而一天前，12月降息25個基點的概率還為近60%。一周前，這一概率為近70%，一個月前高達95%。
可以預見的是，無論美聯儲12月做出何種决定，鮑威爾都可能面臨比上月會議更多的反對聲音，當時堪薩斯城聯儲主席施密德表示，通脹升高不利于進一步降息，而美聯儲理事米蘭則呼籲大幅降息50基點，稱通脹下降速度快于普遍認知。
Evercore ISI 全球政策與央行戰略主管克裏Krishna Guha周四在一份報告中表示：「這些事態發展削弱了我們對美聯儲12月降息的信心，但也並未讓我們認為推遲到明年1月降息是更穩妥的選擇。因此，我們仍認為12月降息的可能性略高，但概率僅為55%至60%。」
他還表示，「波士頓聯儲主席柯林斯明確反對12月降息的决定，加劇了我們對鮑威爾難以應對FOMC內部嚴重分歧的擔憂，並給利率走向帶來了更多不確定性」 。
責任編輯：于健 SF069
