2025年11月20日18:24 環球市場播報
資料來源：新浪財經
聯準會上一次政策會議的紀要顯示，聯準會官員在12 月再次降息方面存在分歧。
紀要中寫道：“在討論近期貨幣政策走向時，與會者就聯邦公開市場委員會（FOMC）12 月會議上何種政策決定最可能適宜這一問題，表達了強烈分歧的觀點。”
儘管聯準會「多數」 成員認為，隨著央行將利率調整至「中性水平」（即既不刺激也不抑制經濟增長的利率水平），12 月會議降息是適宜的，但「部分」 成員並不支持再次降息25 個基點。
部分官員表示，若經濟走勢符合預期，他們支持12 月再次降息；另有部分官員則認為，2025 年剩餘時間內維持利率穩定更為適宜。
這份紀要為聯準會主席鮑威爾在上次政策會議後的記者會上強調的觀點提供了背景：12 月降息並非「既定結論—— 事實上，遠非如此」。
官員們在當前聯準會基準利率的限制性程度問題上存在分歧。部分官員認為，即便上次降息後，當前利率仍在抑制經濟成長；其他官員則認為，考慮到經濟韌性及有利的金融環境，當前利率並不具備限制性。
自聯準會9 月會議以來，這種觀點分歧已在官員的政策演講和訪談中有所體現。
“對於12 月會議的決策，我尚未確定立場，” 芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯汀・古爾斯比在接受雅虎財經採訪時表示，“我對通脹問題感到擔憂—— 過去4.5 年裡，通脹率一直高於目標水平，且目前走勢仍不容樂觀。”
達拉斯聯邦儲備銀行行長洛里・洛根上月在一次演講中表示，她在上次會議上更傾向於維持利率穩定。
「除非有明確證據表明通膨下降速度將快於預期，或勞動力市場降溫速度加快，否則我認為12 月再次降息將面臨困難，」 她在10 月31 日表示。
克里夫蘭聯邦儲備銀行行長貝絲・哈馬克也表達了類似觀點。
「我仍對高通( 159.59 , -6.52 , -3.93% )膨感到擔憂，並認為政策應採取抑制通膨的立場，」 哈馬克在11 月6 日向紐約經濟俱樂部發表講話時表示，「上週會議後，我認為政策應採取抑制通膨的立場，」 哈馬克在11 月6 日向紐約經濟俱樂部發表講話時表示，「上週會議後，我認為政策應採取新貨幣政策具有限制性，程度也非常輕微；在我看來，目前需要進一步加碼。
紀要顯示，聯準會官員普遍指出，剔除波動較大的食品和能源價格後的核心通膨率仍處於高位—— 原因是關祱推高商品價格，抵銷了房屋服務價格下跌的影響。部分官員擔憂，核心非住房服務通膨的持續性，可能導致短期內整體通膨率難以回落至2% 的目標水準。
少數官員認為，部分得益於人工智慧（AI）發展的生產力提升，或可抵銷部分通膨壓力。另有部分官員表示，他們對關稅影響物價的時間點和幅度存在不確定性，並指出有報道稱，部分企業正等待關祱政策趨於穩定後再調整產品價格。
部分官員也提到，即便未直接受關祱影響的企業，也表示計畫因關祱相關投入成本上升而逐步提高產品價格。
紀要指出：“多數與會者認為，在通膨讀數居高不下、勞動力市場僅緩慢降溫的背景下，進一步降息可能會增加高通膨固化的風險，或可能被誤解為政策制定者對2% 通膨目標的承諾不足。”
關於勞動市場前景，聯準會官員普遍預計，未來幾個月勞動市場狀況將逐步軟化，活力較今年初有所下降—— 企業既不願新增員工，也不願裁員。
部分官員表示，職位流動率低以及企業不願新增職位的情況，正為勞動市場增添下行風險；他們指出，若勞動力需求進一步減弱，失業率可能大幅上升。
