2025年11月26日 08：05 市場資訊
資料來源：新浪財經
華爾街見聞
美國9月零售銷售額僅增長0.2%，遠低於華爾街預期，11月消費者信心指數從上月的95.5驟降至88.7，為五年來第二低讀數。 分析稱，美國消費者似乎正在失去對經濟韌性的信心，這可能變成拖累增長的自我實現預言。
一系列疲弱的經濟數據正在加劇市場對美國經濟健康情況的擔憂。 零售銷售增長大幅放緩，消費者信心跌至五年來次低水平，顯示美國人正在削減開支，負擔能力危機對消費端的衝擊開始顯現。
美國9月零售銷售額僅增長0.2%，遠低於華爾街預期，結束了此前數月的加速勢頭。 世界大型企業聯合會11月消費者信心指數從上月的95.5驟降至88.7，為五年來第二低讀數，僅高於今年4月水準。
住房、食品雜貨和醫療保健價格上漲正對低收入群體造成壓力，而富裕階層則受益於股市繁榮，財富差距不斷擴大。 勞動力市場同步走弱，9月失業率升至4.4%的四年高點，低收入工人的工資增長已經放緩。
目前，美聯儲決策者正在權衡是否在12月會議上實施今年第三次降息，但上月創紀錄的政府停擺阻礙了關鍵經濟報告的發佈，令其判斷經濟健康情況的工作更加複雜。
零售銷售急劇降溫
9月零售銷售的0.2%增幅標誌著此前數月加速勢頭的急劇逆轉。 美國人口普查局公佈的數據未能達到市場預期，反映出消費者支出正在收縮。
Pantheon Macroeconomics高級美國經濟學家Oliver Allen指出：“9月基礎零售銷售比前幾個月弱得多。 停滯的工作力市場以及關稅引發的價格上漲對實際收入的持續拖累表明，這種放緩可能會持續。 ”
一些經濟學家認為，特朗普的進口關稅已開始反映在消費者價格中。 週二公佈的通脹數據顯示，美國批發價格在截至9月的12個月中上漲2.7%，高於預期，而批發價格通常是消費者價格的先行指標。
消費者信心大幅滑坡
世界大型企業聯合會的調查顯示，消費者對收入、商業和勞動力市場狀況的短期展望在11月繼續惡化。 該機構首席經濟學家Dana Peterson表示，消費者對2026年中期勞動力市場的預期“仍然明顯負面”，而“對家庭收入增長的預期則大幅萎縮”。
Wells Fargo的Tim Quinlan指出，88.7的讀數與一年前的112.8相比“相差甚遠”，“勞動力市場疲軟和對價格的持續擔憂”正在拖累消費者情緒。 “失業率和消費者信心都在測試2021年以來的水準，這一事實凸顯了勞動力市場狀況近期惡化的緊迫性——或者至少是消費者對這些狀況的印象。”
負擔能力危機衝擊經濟信心
康奈爾大學經濟學家Eswar Prasad警告稱，「美國消費者似乎正在失去對經濟韌性的信心，這可能變成拖累增長的自我實現預言」。。 他指出，「物價上漲，加上對就業前景和住房負擔能力的擔憂，顯然正在打擊家庭的信心及其自由消費的意願」。
雖然消費者通脹率約為3%，遠低於2022年逾9%的峰值，但過去五年累積的價格上漲已對許多美國人造成損害。 與此同時，低收入工人的工資增長已經放緩，勞動力市場明顯降溫。 生活成本壓力對全國範圍內的低收入群體造成衝擊，住房、食品雜貨和醫療保健價格持續上漲。
特朗普總統週二在白宮的火雞赦免儀式上堅稱物價正在下降，儘管數據顯示情況恰恰相反。 “這個感恩節，我們也在讓美國重新變得負擔得起方面取得了令人難以置信的進展，”特朗普說，“我們已經降到了很長時間沒見過的水準”。
這一表態引發了批評，甚至包括來自其黨內成員。 前特朗普鐵杆支援者、眾議員Marjorie Taylor Greene因總統在物價問題上「操縱」選民而猛烈抨擊他，並於上周表示將辭去國會職務。
美聯儲決策面臨考驗
美聯儲政策制定者正在權衡是否在12月會議上實施今年第三次降息。 上月創紀錄的政府關門導致關鍵報告無法發佈，使得他們判斷經濟健康情況的能力變得複雜。
勞動力市場顯示出越來越明顯的疲軟跡象。 失業率在9月觸及4.4%的四年高點，而今年大部分時間招聘活動一直疲軟。 低收入工人的工資增長放緩與勞動力市場的急劇降溫同時發生，進一步削弱了消費者的購買力。
這些因素疊加在一起，正在考驗美聯儲在支援經濟增長和控制通脹之間把握平衡的能力。
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