2025年12月03日 07：23 環球市場播報
資料來源：新浪財經
摩根大通(312.134.25, 1.38%, )策略師表示，由於市場已經消化了太多美聯儲降息的預期，美國國債不太可能在2026年重現今年的強勁表現。
該行預計，10年期美國國債收益率將在2025年下降約50個基點至4.08%左右後，到明年年底攀升至4.35%。 這使得摩根大通成為對美債較為看空的預測機構之一。 媒體調查的經濟學家和策略師的預期中值為，10年期美債收益率到2026年底時將為4.06%。
美債今年以來的回報率超過6%，有望取得自2020年以來的最佳年度表現，這得益於美聯儲兩次降息，預計下周還將降息一次，以提振降溫的工作力市場。
利率互換交易顯示，交易員預計未來一年將有近四次幅度25基點的降息，其中包括12月10日的一次。 摩根大通對美國經濟更為樂觀，預計只會降息兩次，分別在下周和1月。
“如果美聯儲不採取那麼多降息措施，國債收益率就會出現一定程度的正常化，”摩根大通全球利率策略主管Jay Barry在一次媒體簡報會上表示，美國經濟“可以彎曲，但不會崩潰”。
Barry表示，根據摩根大通的公允價值模型，10年期國債收益率至少過低了15個基點。
他表示，投資者倉位佈局可能會加劇損失。 摩根大通調查發現，美債客戶上周削減的凈多頭頭寸為15年來最大。
他表示，明年國債收益率可能更接近其固定利率，“而不是真正強勁的總收益率”。
