2025年12月08日 11：10 智通財經APP
資料來源：新浪財經
澳洲聯儲將於周二公佈最新利率決議。 經濟學家預計，澳洲聯儲屆時將連續第三次會議維持現金利率為3.6%不變，隔夜指數掉期的市場定價也印證了這一觀點。 與此同時，交易員和經濟學家正高度警惕澳洲聯儲的立場是否會出現轉向鷹派的跡象，這可能預示著明年有加息的可能性。 由於通脹壓力重燃、國內需求具有韌性且勞動力市場依然緊張，掉期市場正押注政策將於2026年年中重新轉向緊縮。 因此，市場對澳洲聯儲今年最後一次會議的關注將集中在會議聲明的基調上，以及隨後一小時聯儲主席蜜雪兒·布洛克將出席的新聞發佈會。
澳大利亞聯邦銀行澳大利亞經濟研究主管貝琳達·艾倫表示：“越來越多的證據表明，經濟產能正在萎縮，通脹上行風險大於下行風險，而且現金利率的限制性程度並不如最初認為的那樣高。 “”我們不認為12月會議會明確考慮加息，但降息也同樣不會被考慮。 會議聲明將不得不承認經濟和通脹風險平衡發生了變化。 ”
澳洲聯儲正步入除了挪威之外發達國家中時間最短、幅度最平緩的寬鬆週期之一，在比其他多數央行更晚開啟寬鬆週期后，僅用六個月時間累計降息75個基點。
相比之下，交易員正加大押注，認為美聯儲將在本周晚些時候連續第三次降息，原因包括美國總統特朗普要求更寬鬆政策的壓力、以及數據顯示就業市場正在走軟。
澳洲聯儲與美聯儲之間政策的分歧已導致澳大利亞國債遭遇大規模拋售，10年期基準國債收益率已攀升至4.73%，為2023年11月以來最高水準。 這使得澳大利亞國債相對於美國國債的收益率溢價升至三年多來的最高水準。
花旗集團全球利率交易策略師本·威爾特希爾表示，這“清晰地反映出市場對澳洲聯儲政策路徑的看法發生了根本性轉變，數據和固定收益市場傳遞的信息響亮而明確——政策傾向堅定地指向更高的利率水準”。
因此，將於明年1月底公佈的澳大利亞第四季度通脹數據將具有特殊意義。 一些經濟學家警告稱，如果通脹數據再次超出預期上行，可能促使澳洲聯儲在2月2日至3日的下次政策會議上為加息打開大門。
近期數據顯示出經濟的潛在韌性：11月房價延續漲勢，上一季度商業投資強於預期，家庭消費也顯示出韌性。 布洛克的最新評估是，經濟的產出缺口已經閉合——這意味著需求的任何超預期增長都將迅速轉化為更高的價格。 上周，她在國會作證時暗示，官員們可能需要重新轉向緊縮政策，並密切監測通脹壓力是否重新走強。
澳大利亞經濟展現出韌性，但價格壓力正在重新積聚儘管如此，從以往表現來看，澳洲聯儲週二的政策溝通很可能依舊不會給出明確承諾，委員會將繼續依賴數據決策。 決策者可能希望等待更多信號，以判斷近期通脹突破澳洲聯儲2–3%目標區間上限是短暫波動還是更嚴重的問題。
不過，美國銀行澳新地區經濟研究主管、前澳洲聯儲官員尼克·斯坦納表示，布洛克“很可能會承認，如果當前的經濟強度持續下去，下一步行動可能是加息。 我們預計，重新啟動加息週期的門檻很高，特別是考慮到勞動力市場正逐漸走軟“。
滙豐控股（109.1， -1.90， -1.71%）澳大利亞首席經濟學家保羅·布洛克瑟姆則表示：「經濟既不過熱，也不過冷。 他認為下一步行動更可能是加息而非降息。 他補充稱：「過去幾周的一系列數據清楚地表明，澳洲聯儲沒有進一步降低現金利率的必要或空間。 通脹高於目標，增長處於上升趨勢，失業率仍低於其對充分就業水平的估計。 」
