2025年12月22日 22：10 環球市場播報
資料來源：新浪財經
華爾街股市預測者向來以看漲著稱，但他們對2026年的當前預期水準卻令部分市場觀察者憂心忡忡。
彭博彙總數據顯示，各大機構賣方策略師對標普500指數的年終目標值呈現近十年最集中的分佈態勢。 其中奧本海默預測最高達8100點，Stifel Nicolaus & Co.預測最低為7000點，年度預期值的差距僅為16%。
如此一致的觀點通常被視為反向信號 —— 當所有人傾向同一方向時，失衡往往會自我修正。 而當前市場風險已然顯現。 通脹率持續高於美聯儲目標，令市場對貨幣政策寬鬆的預期面臨落空風險。 失業率近月穩步攀升，而巨額人工智慧支出尚未轉化為實際收益。
儘管如此，策略師們仍平均預期2026年美股將上漲約11%，即便此前已連續三年實現兩位數回報。
“市場預期的一致性和集中化令我擔憂，”Interactive Brokers LLC首席策略師Steve Sosnick表示。 “如果所有人都預期相同結果，那麼從定義上講，這已反映在市場定價中 —— 尤其當共識預期的依據往往建立在降息、減稅和人工智慧持續主導等相似基礎之上時。”
奧本海默和德意志銀行預計標普500指數將到明年12月底突破8000點大關。 即便Stifel和美國銀行給出的7000點和7100點最低目標，也意味著較上周五收盤價仍有溫和上漲空間。
這種樂觀預期建立在經濟增長將推動企業盈利的基礎上。 樂觀派認為，減稅與放鬆監管將提振經濟活動，美聯儲預計還將實施兩次25個基點的降息。 悲觀派則視此為市場過度自信的體現。
“當標普500指數目標值如此集中時，表明預期已被充分定價，預測可能變得脆弱 —— 這將使市場對漸進式利空更敏感，”Roundhill Financial Inc.首席執行官Dave Mazza表示。 “當所有人同坐一條船時，無需經濟衰退便會引發波動，盈利未達預期、政策意外或毫無容錯餘地的倉位配置都可能成為導火索。”
發佈標普500指數預測是華爾街由來已久的慣例，從大型銀行到專業投資機構的分析師都會在每年年底公佈他們的預測數據。 然而這些預測素以屢屢失准而聞名。 根據Piper Sandler & Co.的數據，標普500指數的目標價位往往比實際指數表現滯後兩個月。 個股目標價位也存在同樣的情況。
Piper首席投資策略師Michael Kantrowitz表示，“市場走勢本身，往往比一致預期目標更能提前反映共識目標的變化，而一致預期目標並不具備對市場的領先指示意義。 我認為，策略師給出的目標點位，本質上只是他們看多或看空立場的一種簡化表達。 ”
儘管市場對科技行業集中度和人工智慧存在長期擔憂，但近期降息和白宮稅改法案提振的強勁經濟前景正推動投資者情緒高漲。
法國巴黎銀行美國股票與衍生品策略主管Greg Boutle指出，“當前風險在於市場持續攀升導致普遍樂觀情緒蔓延。 最可能的結果是繼續上漲，但這種局面往往讓人開始擔憂：一旦遭遇外部衝擊，其影響可能更為劇烈。 ”
