2026年04月30日 22:30 環球市場播報
歐洲央行面對通脹威脅維持利率不變
核心要點
歐洲央行政策委員周四決定，將存款基準利率維持在 2% 不變。
歐洲央行表示：通脹上行風險與經濟增長下行風險均已加劇。
周四公布的初值數據顯示，受區域能源成本上漲推動，歐元區 4 月通脹率飈升至 3%。
儘管自中東戰爭爆發以來歐元區通脹大幅攀升，歐洲央行仍在 4 月會議上維持基準利率不變。
歐洲央行管理委員會周四決定，將基準存款利率維持在 2%。
歐洲央行在聲明中表示，儘管對通脹前景的此前評估大體未變，但通脹上行風險、增長下行風險均已明顯加劇。
管委會仍堅持以貨幣政策為工具，確保中期通脹回落幷穩定在2% 目標水平。
歐洲央行承認，中東戰事已導致能源價格大幅飈升，推高通(180.07, 24.07, 15.43%)脹、打壓經濟信心，幷指出：
戰爭對中期通脹與經濟活動的影響，將取決於能源價格衝擊的持續時間與劇烈程度，以及間接傳導、第二輪連鎖效應的波及範圍。
歐洲央行強調：戰事持續越久、能源價格居高不下的時間越長，對整體通脹和實體經濟的衝擊就越大。
央行將密切關注局勢變化，秉持數據依賴、逐次會議動態決策的思路制定貨幣政策立場，強調不會預先鎖定未來利率路徑。
決議公布後，歐元兌美元上漲近 0.2%，報 1.17；歐元區國債收益率小幅下行：
德國 10 年期國債收益率下跌 3 個基點，至 3.0580%；法國 10 年期國債收益率下行 4 個基點，報 3.7135%。
周四同步出爐的初值數據顯示，受能源成本大漲主導，歐元區 4 月通脹率跳升至 3%；
歐元區一季度經濟增長明顯放緩，環比年化增速僅0.1%，表現疲弱。
歐洲央行行長拉加德在周四新聞發布會上表示：
「在韌性較強的勞動力市場支撐下，內需仍是經濟增長的主要動力。」
她同時稱：「經濟前景仍存在高度不確定性，取決於中東戰事持續時長、對能源及大宗商品市場的衝擊力度，以及全球供應鏈受影響程度。」
「中東戰事仍是歐元區經濟的下行風險，進一步加劇了全球政策環境的波動。」
拉加德補充道，管委會已就各類政策選項展開充分討論，在現有信息尚不充分的前提下做出了審慎決議。
後續政策展望
拉加德在 3 月上次會議中曾表態，即便歐元區本輪通脹上行只是暫時性的，央行也隨時準備加息。
部分經濟學家認為，6 月會議將是關鍵節點，歐洲央行或加息 25 個基點，將關鍵利率升至 2.25%；
也有觀點指出，在經濟顯現停滯、消費者信心走弱的背景下，央行加息必須保持極度謹慎。
德意志銀行歐洲首席經濟學家馬克・沃爾表示，歐洲央行目前整體保持淡定與審慎自信，一方面認可近幾個季度經濟展現出的韌性、長期通脹預期仍保持穩定錨定。
他補充稱：「但隨著中東衝突延續，市場擔憂情緒正在升溫。本次聲明既沒有鎖定 6 月必然加息，也沒有排除 6 月加息的可能。」
畢馬威首席經濟學家亞埃爾・塞爾芬認為，歐洲央行短期內存在加息可能性。
「相較於英國央行等其他主要央行，歐元區政策利率目前處於中性區間，這意味著歐洲央行可能需要更快行動，防止通脹壓力固化。」
「與 2022 年能源衝擊時期不同，當前歐元區財政政策整體偏緊縮、勞動力市場有所降溫，降低了通脹第二輪連鎖效應失控的風險。但在通脹回升、能源供給擾動未見緩解的背景下，歐洲央行很可能於 6 月開啓加息周期，後續加息動作將高度依賴通脹與薪資數據的最新表現。」
責任編輯：郭明煜
