2026年08月24日18:35 環球市場播報
資料來源：新浪財經
作者：珍妮佛・賽比爾|傻瓜投資網（The Motley Fool）
美股市場即將迎來連續第四年兩位數漲幅，此時很難想像熊市會近在眼前。當然熊市未必馬上就會到來；美股史上最長連續年度上漲紀錄出現在上世紀80 年代，一共連續上漲八年。
不過，如果今年股市能夠高收，標普500 指數將實現自上世紀90 年代以來，首次連續四年錄得兩位數年度漲幅。
| 年份 | 年度漲（跌）幅 |
|---|---|
| 2022 | -19.4% |
| 2023 | +24.2% |
| 2024 | +23.3% |
| 2025 | +16.4% |
| 2026（年內至今） | +11.6% |
資料來源：YCharts
即便多頭延續，也不代表熊市不會很快降臨。為便於統計，投資人習慣以自然年統計市場收益，但市場每一天都在漲跌波動，不受日曆影響。
市場對人工智慧賽道的機會滿懷期待，願意給予部分股票極高估值，押注企業未來的成長前景。投資人願意接受高股價，推動標普500 估值持續抬升，但市場往往具備自我修正的特性。正如傳奇投資人華倫・巴菲特所言，投資人熱愛大牛市，但脫離業績基本面的高股價終究難以長久。
無論熊市是在2026 年內、明年，或是更晚才到來，歷史經驗顯示：堅持做好一件事的投資者，最終能夠取得勝利。
如果熊市來臨，堅持持續買入
首先明確熊市定義：指數從近期高點下跌至少20%，即為熊市。此定義適用於幾乎所有主要市場，包括標普500、納斯達克( 25980.1905 , -200.26 , -0.76% )綜合指數、羅素2000。熊市可能來得緩慢，也可能猝不及防；可能有所預兆，也可能毫無預警。例如2020 年新冠疫情爆發，市場突如其來崩盤；而以當前各經濟指標來看，如果熊市現在出現，市場反而會有一定心理預期。
市場會出現各類形態與訊號，但沒有人能確切預知事件發生的時間與結果。想要在各類市場環境中持續獲利，投資人要做的就是堅持買進。
市場拋售潮究竟如何產生？負面消息衝擊市場情緒，投資人出於恐慌集體賣出。一旦投資者恐慌割肉，帳面浮虧就變成實實在在的永久虧損。但如果選擇繼續持有，虧損大概率會修復回升—— 至少歷次熊市的歷史都是如此。
更進一步，如果克服內心恐懼，還可以在股價打折時買進優質股票，讓資產創造更高收益。回顧2022 年，標普500 指數跌幅接近20%，亞馬遜( 262.07 , 3.44 , 1.33% )、英偉達股價均腰斬。在當時的低點買入，無疑需要極大勇氣，但那時入場的投資者如今收穫了豐厚回報。下表是2023 年初至今，標普500、亞馬遜、英偉達的整體收益表現。
有一句廣為流傳的話：歷史不會簡單重複，但總是會押著相同的韻腳上演。無論熊市何時降臨，備好現金，熬過艱難階段，等待行情回溫。
免責聲明：本文不構成任何投資建議。股市存在高風險，過往業績不代表未來收益。
