2026年09月01日 18:34 環球市場播報
8月軟件股碾壓芯片股 歷史規律預示9月行情或將更加嚴峻
軟體板塊剛錄得2002 年以來表現第二好的單月行情。反觀晶片股，儘管8 月中旬漲幅接近10%，月底僅勉強收紅。
iShares 擴展科技軟體ETF（IGV）8 月暴漲超16%；iShares 半導體ETF（SOXX）最終僅上漲1%；標普500 指數漲幅略高於2.5%。
月初一段時間晶片尚能跟漲，但進入8 月最後兩週，SOXX 回吐了大部分漲幅，而軟體板塊持續衝高。
承壓的不只有晶片。
本輪AI 熱潮中負責硬體實體供應的板塊－ 電氣設備、電力基礎建設、網路硬體、基礎建設建築，在8 月中旬前普遍大漲。隨後這一批交易集體見頂回落，而軟體板塊依舊向上攀升。 這進一步放大了8 月初就已經拉開的行情分化。
領漲軟體股表現十分亮眼：
- Atlassian（TEAM）8 月股價近乎翻倍，創下史上最佳單月表現；
- Palantir（PLTR）漲幅超50%；
- Salesforce( 258.11 , 0.57 , 0.22% )（CRM）大漲超40%，錄得2005 年以來最強單月；
- ServiceNow（NOW）上漲超30%；
- CrowdStrike( 215.07 , -15.93 , -6.90% )（CRWD）漲幅超過20%。
晶片板塊則在月下半月走向反轉。自8 月17 日起，雅虎財經一籃子61 檔半導體成分股中有58 隻出現下跌，該板塊總市值蒸發約1.1 兆美元。
市場就這樣帶著截然不同的狀態步入9 月：軟體板塊手握上漲動能，而大量AI 硬體相關交易已經轉入防守態勢。
這並非一次普通的軟體板塊行情。 標普廣義軟體指數8 月上漲約14%，是1990 年有統計以來表現最強的8 月。
雅虎財經回溯歷史，篩選出軟體板塊先前12 次8 月強勢大漲的案例，複盤後續市場表現：
從歷史統計來看：軟體股在9 月15 日之前尚能扛住行情，統計中位數漲幅約1%；而半導體板塊到9 月15 日時中位數已經下跌約1%。
9 月15 日後市場環境明顯轉差：
- 9 月15 日至月末，軟體板塊收益中位數回落約‑1%；
- 標普500 指數中位數下跌近‑2%；
- 半導體板塊中位數大跌約‑3.5%。
- 僅有12 組歷史樣本，此結果僅代表歷史傾向，不能作為行情預測。
從日曆效應角度，大環境同樣並不友善。歷史上，9 月曆來是標普500 表現最弱的月份，市場將進入一年中波動最高的階段。
8 月證明，市場可以在晶片走弱的背景下完成板塊輪動、由軟體接棒上漲；而9 月市場將檢驗，這一行情還能持續多久。
責任編輯：郭明煜
