2025年07月02日 08：50 市場資訊
資料來源：新浪財經
來源：華爾街見聞
交易數據顯示，這是自今年1月DeepSeek衝擊以來最大規模的動量股平倉，AI相關交易遭遇大幅拋售。 據高盛交易部門的觀察，市場輪動主要受第三季度開始后資金重新佈局、鮑威爾最新講話以及投資者在就業數據發佈前獲利了結等因素驅動。
下半年的首個交易日，美股風格大變臉，投資者從上半年表現強勁的科技股向醫療保健等防禦性板塊輪換。
週二，道瓊斯工業平均指數上漲400點，而納斯達克綜合指數重挫0.82%，年內漲幅領先的科技巨頭跌幅領先。 美國科技股七巨頭指數跌1.15%，Sea Limited、Spotify、Roblox、英偉達、博通、AMD、Netflix和Meta等上半年“大贏家們”均出現顯著下跌。
交易數據顯示，這是自今年1月DeepSeek衝擊以來最大規模的動量股平倉，AI相關交易遭遇大幅拋售，而此前表現落後的關稅受損股和房地產股則大幅上漲。
市場正在期待美國與其貿易夥伴之間達成協定，因為特朗普對最高關稅的90天暫緩期將於下周到期。 華爾街見聞此前提及，特朗普週二晚些時候表示“不考慮延長7月9日後的關稅暫停期”，這一消息拖累所有主要指數走低。
此外據高盛交易部門的觀察，市場輪動主要受第三季度開始后資金重新佈局、鮑威爾最新講話以及投資者在就業數據發佈前獲利了結等因素驅動。
科技巨頭遭拋售，AI交易遇冷
在過去兩個月，投資者熱衷於追逐具有強勁增長動力的人工智慧和科技股。 美林投資首席市場策略師Anthony Saglimbene表示：「我認為這個交易已經被消耗殆盡。 “科技板塊ETF在第二季度飆升近23%，但第三季度首日卻下跌0.9%。
值得一提的是，在科技板塊整體承壓的情況下，年內下跌18%的蘋果股票卻表現突出，成為科技板塊中的亮點。 特斯拉下跌5%，此前特朗普暗示DOGE應調查馬斯克公司所獲得的政府補貼。
高盛交易部門的Pete Callahan指出，這一輪動“主要由年初至今贏家的急劇逆轉驅動”，SE、SPOT、RBLX、NVDA、AVGO、AMD、NFLX和META等股票表現明顯。 他認為這些變動與季度更替有關，「我們上周在各行業看到了大量機構投資者的動向，懷疑可能存在對第二季度結束前出售/削減一些年內表現/主題贏家的猶豫」。。
7月第一個交易日的市場異動，被高盛的交易部門形容為一場“猛烈的”動量交易瓦解。 高盛的交易員認為，儘管沒有單一的明確催化劑，但這一劇烈變動是多種因素共同作用的結果：
新季度的開啟： 交易員在新季度開始時調整倉位，尋求新的投資思路。 許多投資者可能不願意在第二季度結束前出售年初至今的贏家股票，以鎖定帳面收益，因此將拋售行為推遲到第三季度的第一天。
鮑威爾的評論： 美聯儲主席鮑威爾的講話雖然沒有太多新意，但重申了對通脹的觀望態度，並暗示7月降息並非不可能，這為市場輪動增添了巨集觀背景。
非農數據前的獲利了結： 在關鍵的非農就業報告（NFP）公佈前，市場情緒趨於謹慎，部分投資者選擇先行獲利了結。
美聯儲主席鮑威爾在葡萄牙歐洲央行小組會議上確認，如果不是因為關稅，美聯儲可能已經再次降息。 他補充說，任何未來的舉措將取決於數據，並未直接回答7月是否為時過早的問題。
“實際上，當我們看到關稅規模時，我們進入了觀望狀態，美國的所有通脹預測因關稅而大幅上升，”鮑威爾表示。 這些言論推動了美債收益率大幅上升，尤其是長端收益率表現更差。
醫療與消費股表現強勁
與科技股形成鮮明對比，醫療保健板塊出現強勁反彈。 安進和聯合健康集團漲幅超過4%，默克上漲超過3%，強生漲約2%，推動道指大幅上漲。
據高盛分析師Jon Chan觀察，醫療保健板塊在第二季度末相對標普500的表現創下2001年以來最低水準，使得該板塊在輪換行情中格外“有彈性”。 管理式醫療、製藥和醫療器械子板塊均錄得2-3%的漲幅。
消費品板塊同樣受益於輪換行情。 據高盛分析師Scott Feiler分析，非必需消費品是今年以來在其主經紀商帳簿上凈賣出最多的板塊，在1年、3年和5年基礎上的敞口都處於個位數百分比的低位。
上漲的主要是被做空的股票，包括American Eagle Outfitters、Abercrombie & Fitch等，而一些持倉較重的股票如Ralph Lauren等表現不佳。
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