2025年08月04日 09：30 智通財經APP
資料來源：新浪財經
智通財經注意到，隨著美國總統特朗普宣佈包括美日貿易協定在內的多項協定，市場對日本貿易前景的預期趨於明朗，日本央行觀察人士紛紛提前對下次加息的預測時點。
最新調查顯示，在45位受訪經濟學家中，約42%預計日本央行將在10月加息，較前次調查的32%顯著上升。 該調查於7月22日美日貿易協定公佈前及日本央行政策會議前進行。 預測明年1月加息的比例微降至三分之一，而預計12月加息的比例翻倍至11%。
儘管無人將9月會議作為基本情景下的加息時點，但在風險情境下，約四分之一受訪者認為加息可能提前至下月。 約60%認為最早10月可能啟動加息。
十月成為日本央行最熱門的加息時機這些結果表明，即便在日本央行行長植田和男週四釋放謹慎信號后，多數觀察人士仍相信加息時點正在迫近。 分析師指出，日本央行此次超預期上調通脹預測並調整風險平衡評估，正是其為加息鋪路的證據。
大和證券高級經濟學家Kento Minami表示，「本次會議為下次加息奠定了基礎，」考慮到食品價格上行風險及日元潛在疲軟，只要企業活動韌性得到確認，今年再次加息的條件就已具備。 ”
日本央行在上週四發佈的季度展望報告中，將本財年通脹預測從2.2%大幅上調至2.7%。 相較於三個月前僅看到下行風險，央行現在認為物價風險總體平衡。
但植田和男在會後記者會上淡化了報告中的鷹派傾向，反覆強調不確定性雖略有降低但仍處高位，並稱“在應對通脹時落後於曲線的風險很低”，暗示並無緊迫加息必要。
野村證券首席策略師Naka Matsuzawa認為，植田記者會與央行聲明整體仍偏鷹派，部分因央行行長否認政策滯後可能性本屬常態——對央行而言，政策滯後堪稱禁忌。
調查顯示，49%經濟學家認為植田表態中性，44%認為偏鴿，僅5%視為鷹派。
相關言論導致日元兌美元匯率跌破150心理關口，周五觸及3月以來最低水準。 鑒於日元疲軟曾是推動日本央行政策轉向的關鍵因素，分析師認為歷史可能重演。
約44%受訪者認為日元正日益成為促發加息的關鍵因素，35%持相反觀點，約20%表示難以判斷。
摩根士丹利三菱日聯證券首席日本經濟學家Takeshi Yamaguchi表示，“若日元大幅貶值，日本央行可能選擇提前加息，同時強調潛在通脹上行風險。”
除關稅與日元疲軟帶來的經濟壓力尚不明朗外，許多分析師指出政治不確定性可能成為央行貨幣政策操作的障礙。 首相石破茂在7月20日參議院選舉遭遇歷史性挫敗后，執政聯盟失去國會兩院多數席位，其本人正面臨辭職壓力。
約71%受訪經濟學家認為，若石破茂被貨幣寬鬆宣導者取代，植田領導的政策委員會今年可能無法加息，19%持相反觀點。
由於植田反覆強調需廣泛審慎分析數據後再考慮加息，部分觀察人士質疑日本央行是否能在年內獲得足夠數據支援再次加息。
日本央行國際部門前主管、牛津經濟研究院日本現主管Shigeto Nagai指出，“即便關稅影響最終小於預期，其數據印證仍需時日，”“今年已無再次加息可能。 “
