2025年12月10日 03：34 市場資訊
資料來源：新浪財經
來源：華爾街見聞
橡樹資本管理聯合創始人霍華德·馬克斯警告稱，AI可能對就業帶來“令人恐懼”的衝擊，而市場對生產率提升的樂觀預期忽視了社會承受能力。 他指出，AI正演變為一場「贏家通吃」的軍備競賽，迫使科技巨頭舉債投入巨額資金，同時也可能加劇社會與政治分裂。
橡樹資本管理公司（Oaktree Capital Management LP）聯合創始人霍華德·馬克斯（Howard Marks）週二警告稱，人工智慧（AI）正在為就業前景帶來一種“令人恐懼”的局面，而人們普遍假設的生產率大幅提升，並未考慮究竟有多少人能夠負擔得起新增產出的商品。
馬克斯在周二發佈的一篇博客文章中寫道：
“我擔心，少數生活在沿海地區、受過高度教育的多位億萬富翁，可能會被視為創造了讓數百萬人失業的技術。 這勢必會帶來比當前更嚴重的社會和政治分裂，使世界更容易滋生民粹主義的煽動政治。 ”
馬克斯表示，由於AI是一場“贏家通吃的軍備競賽”，微軟、Alphabet、亞馬遜(231.783.86, 1.69%, )、Meta以及甲骨文(223.011.48, 0.67%, )等公司不得不承擔“激進規模”的債務。 (478.56, -13.46, -2.74%)他說：
“可以合理地認為，它們之所以投入如此巨額的資金，其中一個原因就是為了讓規模較小的公司難以跟上。”
媒體稱，華爾街正準備提供巨額資金，為AI投資的鋪開提供融資，而這些投資可能需要多年時間才能回報出資方。 媒體彙編的數據顯示，今年迄今，與數據中心相關的美國信貸交易規模已超過1610億美元。 因此，如果這項技術最終表現不及預期、並可能形成泡沫，放貸機構正試圖提前保護自身。
馬克斯指出，儘管AI技術的需求增長“完全無法預測”，投資者的行為卻呈現出“投機性”。 他提到，Meta和Alphabet為其AI投資融資而發行的30年期債券，收益率僅比同期限美債高出約100個基點。
他質疑道：
“為了獲得一項收益僅略高於無風險債務的固定收益投資，是否值得承擔長達30年的技術不確定性？ 那些通過舉債投入到晶元和數據中心的投資，能否在足夠長的時間內保持生產率水準，從而償還這些30年期債務？ ”
馬克斯表示，在現階段很難判斷當前圍繞AI的熱情是否已經過度，也需要多年時間才能知道這種熱情是否理性。 積極的一面是，AI可能在2035年前彌補數以百萬計嬰兒潮一代退休所帶來的工作力缺口。
不過，馬克斯仍然表示：
“AI革命與此前的技術革命存在不同之處，這些不同既令人振奮，也令人擔憂。 在我看來，這就像是精靈已經從瓶子里被放了出來，而它不可能再被塞回去。 ”
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