2025年12月30日 22：14 環球市場播報
資料來源：新浪財經
核心要點
分析師稱，受供應中斷及人工智慧領域巨額投資拉動，銅價的創紀錄上漲行情將延續至 2026 年。
倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅價格週二上漲 1.5%，報每噸 12405 美元，此前一交易日曾觸及每噸 12960 美元的歷史峰值。 日本阿斯垂斯諮詢公司大宗商品策略師伊恩・羅珀向美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）表示：“銅早已是可再生能源、電動汽車產業擴張的最大受益者，如今，數據中心建設更是銅需求的核心增長引擎。”
2025年8月12日，加拿大魁北克省蒙特利爾市，嘉能可加拿大銅精煉廠內，銅陽極板從熔爐中出爐。 該精煉廠年產能達32.5萬噸，成品以電解銅形式對外銷售。受供應中斷、美元走弱、中國經濟增長預期向好，以及人工智慧領域大手筆投資等多重因素推動，銅價迎來十餘年來最大年度漲幅，銅市正迎來 2009 年以來表現最佳的一年。
分析師表示，這一紅色工業金屬的漲勢有望在 2026 年延續，尤其是在供應擔憂加劇、全球數據中心規模快速擴張的背景下。
倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅週二盤中上漲 1.5%，報每噸 12405 美元，在刷新歷史新高後小幅回落; 今年以來銅價累計漲幅達 41%，創下 2009 年以來的年度最佳表現 ——2009 年各國走出全球金融危機陰霾，銅價當年暴漲逾 140%。
紐約市場銅價自 2025 年初以來飆升超 40%，同樣創下 2009 年以來最大年度漲幅，彼時該合約價格漲幅達 137.3%。
銅需求向來被視作經濟景氣度的晴雨錶。 這一基礎金屬是能源轉型體系的核心原料，更是電動汽車、電網及風力發電機製造不可或缺的關鍵材料。
事實上，電氣化進程、電網擴建與數據中心建設，均需要大量銅材用於線路鋪設、電力傳輸及散熱基礎設施搭建。
日本阿斯垂斯諮詢公司大宗商品策略師伊恩・羅珀指出，全球人工智慧需求爆發是銅價最新上漲動力，而市場供應 “極度緊俏” 的格局，或推動這一紅色金屬 2026 年漲勢進一步擴大。
12 月 23 日，羅珀在接受 CNBC 記者丹・墨菲採訪時表示：“過去數年，銅價上漲的核心邏輯是綠色能源，這一點毋庸置疑。 儘管中國房地產市場大幅下行，拖累鋼材需求、鐵礦石價格走低，但銅需求並未受明顯衝擊。 ”
他補充道：「銅早已是可再生能源、電動汽車產業擴張的最大受益者，如今，數據中心建設更是銅需求的核心增長引擎。 」
人工智慧與國防領域成新增量
摩根大通(323.42-0.33, -0.10%, )分析師在 11 月末發佈的研報中稱，倫敦金屬交易所銅價 2026 年仍有上行空間，預計二季度均價將達每噸 12500 美元。
這家華爾街投行預計，2026 年全年倫銅均價為每噸 12075 美元，並指出，數據中心需求增長是銅價面臨的 「極具現實意義的上行風險」。。
摩根大通基礎與貴金屬策略主管格雷戈里・希勒在研報中表示：“綜合來看，庫存分佈失衡、供應嚴重中斷導致銅市持續收緊，這些獨特的市場格局共同構成銅價的看漲基本面，足以推動 2026 年上半年銅價突破每噸 12000 美元。”
奧魯比斯集團線材工廠（卷線車間）內，成卷銅線碼放在托盤上。 經過鑄軋工序後，高溫銅線經卷線機收卷成盤，每盤銅線重達 5 噸，長度約 12 公里。不過，並非所有機構都對銅價前景持樂觀態度。
高盛(884.42-7.76, -0.87%, )研究院分析師認為，儘管銅的長期需求增長將逐步推升價格，但近期銅價將從歷史高點回落。
高盛研究院在 12 月 11 日發布的研報中稱，受電網及電力基礎設施領域全球需求強勁增長支撐，疊加人工智慧、國防等戰略領域的投資加持，倫銅價格將維持在每噸 10000 至 11000 美元區間，不會跌破每噸 10000 美元關口。
分析師預計，2026 年上半年倫銅均價為每噸 10710 美元; 長期來看，預計 2035 年倫銅價格將攀升至每噸 15000 美元，該預測值高於行業分析師的普遍共識。
