2026年03月18日 13：51 金十數據
資料來源：金十數據
知名經濟學家警告：除了高通脹和失業率抬頭的「常規劇本」，金融市場中暗藏的流動性危機可能隨時引爆……
Mohamed El-Erian表示，伊朗衝突已經推高了經濟衰退的概率，但這並不是他正在密切關注的唯一風險。
這位知名經濟學家、太平洋(3.9900.00, 0.00%, )投資管理公司前首席投資官在接受採訪時表示，隨著油價飆升助長潛在的通脹螺旋，美國經濟陷入衰退的可能性正變得越來越大。
El-Erian表示，他認為美國經濟陷入衰退的概率已經從大約25%攀升至35%。 他指出，這種可能性的增加在很大程度上是由美伊衝突的溢出效應驅動的，不過他也補充說，還有另一個因素在影響他對經濟前景的判斷。
以下是他正在密切關注的焦點：
油價走高導致通脹螺旋式上升，從而引發需求衝擊。 這場戰爭已經讓油價一路狂飆，布倫特原油在每桶100美元附近已經徘徊了一個多星期。 El-Erian指出，考慮到石油在整個經濟中的廣泛用途以及戰爭引發的更廣泛的供應鏈中斷，這種價格上漲可能會讓通脹成為美國經濟的一個結構性頑疾。
“第一階段是更高的通脹侵蝕人們的購買力，並增加企業的運營成本。 第二階段則是經濟增長放緩和失業率上升，“ El-Erian在描述他的悲觀預測時這樣說道。 他隨後補充稱，他認為這種情況正是美國經濟目前面臨的最大風險。
發生「金融事故」的風險正在上升。 El-Erian表示，更加熾熱的通脹還可能與金融市場中的各種“脆弱點”產生連鎖反應，比如近期私募信貸領域如潮水般湧來的贖回請求、全球對政府債券的需求疲軟，以及股市中高高在上的估值。
他說：「一旦發生重大的金融事故，就會導致金融環境收緊，人們將無法獲得信貸。 其結果就是，你最終還是會遭遇一場需求衝擊。 」
在談到他的衰退預測時，他補充道：「這場衝突持續的時間越長，這種概率就可能越高。 」
幾個星期以來，市場一直對油價飆升的影響憂心忡忡。 由於衝突依然看不到盡頭，投資者們現在正硬著頭皮熬過原油價格連續走高的第三個星期。 人們擔心的是，更高的油價可能會推高通脹，加重消費者的負擔，並迫使更多美國人勒緊褲腰帶削減開支。
El-Erian表示，其結果可能是一場“需求衝擊”，隨著企業受到打擊，這將導致支出減少和失業率上升。 而且，這種衝擊可能恰好發生在美國的經濟增長和招聘活動已經顯露出疲態的節骨眼上。
在經濟增長方面，美國去年第四季度的國內生產總值（GDP）被下修至0.7%，大約只有該季度最初預估的1.4%增長率的一半。
在勞動力市場方面，美國在2月份流失了9.2萬個就業崗位，遠不及此前預計的增加超過5萬個新崗位的預期。 在過去的五年裡，招聘活動整體呈現出下滑的趨勢。
近幾個月來，消費者支出也保持相對平淡。 美國商務部的數據顯示，1月份的個人消費僅僅增長了0.4%。
El-Erian表示，只要戰爭還在拖延，衰退的風險就會像滾雪球一樣繼續膨脹。 他指出，如果中東地區的供應中斷持續下去，油價有可能進一步走高。 此外還存在滯脹的風險——這是金融市場中最糟糕的劇本，即經濟增長放緩，而通脹卻依然在節節攀升。
最近幾個月，El-Erian一直在為他所看到的整個市場和經濟中的各種風險頻頻拉響警報。 除了更加熾熱的通脹之外，他還特別指出了私募信貸領域可能引發的風險蔓延。 隨著投資者對該領域的流動性越來越感到不安，以及越來越多的資產管理公司面臨客戶撤資的要求，這個隱秘的角落正受到外界越來越嚴格的審視。
