2026年04月22日 19:47 環球市場播報
資料來源：新浪財經
核心要點
- 美國總統特朗普於週二（停火協定到期前數小時）宣佈，將與伊朗為期兩周的停火無限期延長。
- 分析師認為：市場認為此次衝突的最壞情景已基本過去。
- 短期內霍爾木茲海峽石油流量顯著回升的可能性依然渺茫，供應緊缺持續，令全球增長前景蒙陰。
特朗普宣布延長對伊停火以推進談判的消息，緩解了市場對美國即將重啟打擊的擔憂，但投資者反應總體平淡。
亞洲股市隔夜漲跌互現，歐洲市場小幅走高，美國股指期貨小幅上漲。
國際基準布倫特原油與美國西德克薩斯中質原油（WTI）期貨價格在特朗普消息公佈后劇烈波動; 截至美國東部時間早 4：52，兩者分別報每桶99.81 美元與90.86 美元。 因特朗普堅持維持對霍爾木茲海峽的封鎖，油價仍處高位。
Equity Armor Investments 首席投資官布萊恩・斯圖特蘭週三接受 CNBC《亞洲財經論談》採訪時表示：
“市場真正在做的，是試圖忽略伊朗局勢，認為局面會自行逐步緩和。 這或許需要時間，但我們正越來越接近尾聲，而非開端 —— 現在是時候翻篇了。 ”
回歸基本面
霍爾木茲海峽仍處於封鎖狀態。 只要封鎖持續，石油供應就將受到嚴重限制，進而推高通(136.070.51, 0.38%, )脹壓力、拖累全球增長前景。
但全球股市已收復戰前水準：MSCI 全球指數已抹去衝突后 3.29% 的跌幅，較 3 月 2 日（衝突爆發後首個交易日）上漲近 2%。 儘管衝突尚未解決，投資者已紛紛解除地緣政治風險對沖頭寸。
保誠(30.760.25, 0.82%, )投資首席經濟學家雷・法裡斯對《亞洲財經論談》表示：
“市場認為，這場戰爭的最壞情景大概率已成為過去。” 投資者此前就預期特朗普會設法延長停火。
“我們現在正在排除所有’尾部風險’—— 即油價飆升至每桶 200 美元的最壞情況，重新調整價格預期分佈，並將焦點轉回企業盈利。”
摩根大通(313.020.02, 0.01%, )私人銀行全球投資策略聯席主管格雷斯・彼得斯週三接受《歐洲財經論談》採訪時稱，投資者正 **“重新關注基本面”，且” 重新捲入衝突的門檻已被抬高“**。
“顯然，我們正處於財報季這一關鍵節點，” 她補充道。 標普 500 指數市盈率已低於五年均值，企業將陸續公佈財報。
“估值機遇疊加財報催化，顯然在推動市場走高。 我們一再看到地緣政治的規律：單一事件不會對市場造成劇烈衝擊，復甦通常相當迅速。 “”我們多次向客戶強調：不要過度看重單一事件…… 也不要低估表面之下的動向。 ”
花旗集團新興市場策略全球主管路易士・科斯塔在《歐洲財經論談》節目中也看到類似態勢。
“我稱之為’殘餘樂觀情緒’，” 他說，“衝突爆發前，我們所處的環境是…… 新興市場的盈利預期上調速度遠快於發達市場。
“我相信，對整體新興市場資產而言，這一邏輯依然成立。”
庫存恐耗盡
和平談判前景仍不明朗。 美國副總統 JD・萬斯原計劃赴巴基斯坦，與伊朗官員舉行第二輪談判，但據報導因德黑蘭談判代表拒絕參與，行程已被推遲。
高盛(934.848.29, 0.89%, )全球大宗商品研究聯席主管達恩・斯特魯文在 CNBC《亞洲財經論談》節目中表示：
“停火延長意味著，衝突升級導致能源基礎設施嚴重受損的概率並未上升。”
“但負面在於，這種供應中斷持續越久，全球庫存消耗就越多。 而庫存不可能永遠被消耗。 “”這是一場範圍廣泛、強度極大的大宗商品衝擊 —— 而政策制定者面臨的問題是，他們無法完全控制衝擊的持續時間。”
斯特魯文預計，布倫特原油價格年底將徘徊在每桶80美元左右 —— 較無霍爾木茲海峽危機時的預測高出約20美元。
