資料來源：華爾街見聞
人工智慧投資熱潮與能源價格上漲，正共同為美股新一輪財報季注入強勁動能。
高盛集團策略師團隊在最新研究報告中預計，標普500指數成分股第二季獲利將年增22%，並認為企業整體有能力達到或超越此目標。
該團隊由Ben Snider領銜，報告指出，今年美股漲勢的核心驅動力正是超預期的企業獲利，即將到來的財報季將成為市場走向的重要催化劑。彭博產業研究的獨立測算與上述判斷高度吻合，預計第二季獲利成長約23%，接近上一季的亮眼表現。
對投資人而言，當前最關鍵的問題在於：AI投入正向科技巨頭之外加速擴散，這些投資是否已開始轉化為實際回報。高盛策略師估算，AI基礎設施相關股票將貢獻標普500指數第二季每股收益成長的近60%，其中美光和英偉達兩家公司的貢獻合計可能超過40%。
AI基礎設施：獲利成長的核心引擎
高盛報告明確將AI投資熱潮列為本輪財報季的首要主題。策略師寫道，第二季度財報”將再度印證強勁的盈利增長，背後有穩健的宏觀基本面和持續的AI投資熱潮提供支撐”。
報告尤其強調，市場目前最關注的焦點並非科技巨頭本身的表現——畢竟超大規模雲端運算企業的AI支出早已有目共睹——而是產業鏈上更廣泛的企業能否憑藉AI需求實現盈利兌現。 AI基礎設施板塊能否將近60%的每股盈餘貢獻率落地，將是檢驗這項邏輯的重要試金石。
能源板塊：油價上漲帶來意外之財
高油價為本輪財報季提供了另一條重要成長主線。高盛策略師指出，第二季原油價格的上漲預計將為石油生產商帶來可觀的意外利潤，構成獲利成長的重要支撐。
然而，硬幣的另一面同樣值得關注：成本壓力正在向消費性企業傳導。高盛數據顯示，對於標普500中位數企業而言，市場一致預期的利潤增幅約為9%，遠低於整體指數的22%。 “各板塊及個股之間的成長預期分化相當顯著，”策略師們在報告中寫道，這也意味著本輪財報季的結構性差異將尤為突出。
高盛的樂觀預判，建立在已然強勁的一季財報基礎上。標普500成分股第一季獲利年增幅接近30%，超出分析師先前約12%預期的逾一倍。高盛指出，上一次在非重大經濟衝擊復甦期以外實現如此高速的年比獲利成長，要追溯到二十年前的2004年。
這段歷史對比既凸顯了當前獲利週期的罕見強度，也為第二季能否延續動能設定了更高的參考基準。分析師目前的普遍預期是，22%至23%的成長速度將使本季成為繼一季之後又一個超強財報季，但能否再度大幅超越預期，仍有待企業逐一驗證。
