舊章既終，新圖漸展 2025年在不确定中找機會，2026年在確定性中防風險 六大焦點將如何影響美股、美債、美元方向? 相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 舊章既終，新圖漸展。2025年在不确定中找機會，2026年在確定性中防風險。本專題將對美國貨幣政策、美債收益率、美股進行展望，評估美國期中選舉、美中關係、日本加息帶來的潛在影響。 結論分析 焦點1：聯準會鴿派票委佔
新範式下，投資黃金還要緊盯美債實際收益率嗎？2026年黃金牛市能否得以延續？金蟲新高之際，還能加碼嗎？ 相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 自2022年以來，黃金與美債實際收益率脫敏，導致沿用舊有分析框架對黃金進行分析會產生誤判。本專題旨在更新黃金分析框架，以應對新的投資範式，並對2026年的黃金、金蟲進行投資展望。 結論分析 金融屬性：降息週期尚未結束，美元或震蕩
7月原油展望再度兌現，油價下跌，基金上漲！市場一致性悲觀預期下，油價又將如何演繹？ 相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 7月初《以伊達成停火協議，原油將去往何方？》發佈以來，布倫特原油下跌6.5%，能源ETF反而上漲4.3%，“油價仍有下降空間，但能源基金受油價的拖累相對有限”得以驗證。本次專題將圍繞原油分析框架，對2026年油價前景做展望。 結論分析 需求方面，明
產業大佬和IMF警示AI泡沫風險，是良言逆耳還是危言聳聽？Oracle上衝下洗，又是什麼信號？相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 比爾·蓋茨、奧特曼等產業大佬紛紛警示AI泡沫風險，雲服務提供商Oracle股價振幅超過35+%。本次專題試圖探討AI發展終局對美國長期經濟增長、通脹、利率等宏觀因子的潛在影響。 結論分析 股市與債市對AI定價存在分歧，科技股回調風險上升。
私募信貸連環爆雷中小銀行再起波瀾尾部風險卻被選擇性忽視 相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 近期FirstBrands和TricolorHoldings宣告破產，引發市場對私募信貸市場關注。緊接著ZION和WAL兩家區域性銀行披露其涉及商業貸款欺詐，進一步引發市場擔憂。這一系列事件則是對2024年6月《美國私募信貸 vs中國網貸平台》提示私募信貸違約風險後的完美驗證
特朗普會掌控聯準會嗎？獨立性會受損嗎？ 以史為鑒，背後又蘊含著什麼投資機會？ 相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 鮑威爾在9月FOMC記者會中重點強調聯準會獨立性，市場層面也在擔憂聯準會獨立性受損。本專題將系統性梳理聯準會的組織架構和運作模式，並回顧歷史上4次聯準會獨立性面臨挑戰的典型案例，旨在總結其中規律，並探討獨立性受損風險背景下的可能孕育的投資機會。 結論分析
日本央行考慮加息，法國總理正式請辭。 美元指數是將延續弱勢？還是實現逆轉？ 相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 日本央行加息重回視野，法國再度面臨總理請辭。在華爾街集中做空美元的大背景下，這兩大事件又會對美元指數產生什麼影響？本次專題試圖為投資人提供一些思路。 結論分析 日本經濟穩定向好，最快10月加息。儘管日本製造業景氣仍然偏弱，但服務業景氣保持強勁，使得日本私營
當前半導體週期運行到什麼位置了？如何理解台股走勢與半導體週期背離？ 相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 今年2月我們判斷半導體週期將進入下行期，但台灣加權指數卻在近日創下新高。本次專題將解答兩大困惑：當前半導體週期運行到什麼位置了？如何理解台股走勢與半導體週期背離？ 結論分析 半導體週期確認進入下行期，DRAM因供給收縮而大漲。截至2025年7月，我們的半導體週期領
非農下修是經濟衰退前兆嗎？關稅之後，市場又在關注什麽？美股是否會上演9月魔咒？相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 因非農數據下修，美國是否衰退再度引起投資人關注。對等關稅落地後，市場關注重點又是什麽？本次專題將全面剖析美國經濟，並從美股季節性特徵、估值、業績等維度，對市場作短期推演。 結論分析 技術原因致非農下修，就業市場脆弱性上升。非農數據主要是通過企業問卷和NB
反內捲政策和雅江水電工程會帶來什麽影響？中國股市上演2014-2015年的牛市行情嗎？當時的行情又是如何演繹的？相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 近期中國股市迎來周綫5連陽，反内捲政策和雅江水電工程引發關注。本次專題將圍繞中國兩大政策、宏觀經濟綫索、資金流向、估值情緒等方面展開深入分析，並復盤2014-2015年的牛市行情。 結論分析 整治内捲提振通脹，雅江水電擴
