2022年11
中國基金報記者 吳君 吳娟娟
“股神”巴菲特又出手了，這次是日本市場！
來自日本官方資訊披露平臺數據顯示，11月下旬，伯克希爾哈撒韋旗下的全資子公司大舉加倉了日本市場的五隻股票，包括伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產和住友商事，增持比例都超過了1%。 增持之後，對五隻股票的持股比例處在6.21%-6.75%。
巴菲特早在2020年8月就買進這幾家日本商社各超5%的股份，這幾年賺得盆滿缽滿。
值得注意的是，11月21日晚些時候伯克希爾哈撒韋考慮發行以日元計價的債券的消息也在市場上傳出，這是該公司連續第四年發行日元債券，事實上這幾年由於日本市場的低利率環境，吸引了不少公司發債，借日元。 有機構人士表示，發日元債可能是為後續繼續買入日本股票做準備。
巴菲特增持5家日本商社
最新數據顯示，11月下旬，伯克希爾哈撒韋旗下的全資子公司增持了日本市場的幾隻股票，包括伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產和住友商事，增持比例都超過了1%。
根據最新披露的持股檔，伯克希爾哈撒韋旗下的子公司持有住友商事8225.01萬股，在這只股票上的持股比例從5.04%增加到6.57%。 交易於11月14日完成，11月21日提交資訊披露平臺。 如果按照住友商事最新的股價2197日元/股算，其最新的持股市值達到了1807.03億日元。
伯克希爾哈撒韋旗下的子公司持有丸紅11604.56萬股，持股比例從5.06%增加到6.75%。 如果按照丸紅最新的股價1494.50日元/股算，其最新的持股市值為1734.30億日元。
伯克希爾哈撒韋旗下的子公司持有伊藤忠商事9838.08萬股，持股比例從5.02%增加到了6.21%。 如果按照伊藤忠商事最新的股價4210日元/股算，其最新的持股市值為4141.83億日元。
伯克希爾哈撒韋旗下的子公司持有三井物產10538.02萬股，持股比例從5.03%增加到6.62%。 如果按照三井物產最新的股價3843日元/股算，其最新的持股市值為4049.76億日元。
另外，伯克希爾哈撒韋旗下的子公司持有三菱商事9714.89萬股，持股比例從5.04%增加到了6.59%。 如果按照三菱商事最新的股價4445日元/股算，其最新的持股市值為4318.27億日元。
值得一提的是，在巴菲特增持的消息公佈后，這五家商社的股價都得到提振，比如三菱商事收盤漲2.23%，丸紅漲2.08%，住友商事漲1.24%，伊藤忠商事漲0.96%，三井物產漲0.18%。
巴菲特投資五家公司
近年來股價漲幅較大
事實上，早在2020年8月，伯克希爾哈撒韋就宣佈收購日本5大商社各超5%的股份，包括伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產和住友商事。
日本監管要求，對上市公司持股超過5%的投資者，凡增持或者減持超過1個百分點持股都必須在五個交易日之內公告。
彼時，伯克希爾表示，其對日本貿易公司的投資是長期的，持股比例可能會上升到9.9%。
這幾年來，這五家商社的股價和業績表現也沒有讓「股神」失望，不但遠遠跑贏日經指數，還創造了不錯的收益。 （以下是5家公司從2020年8月至今的股價的股價走勢，和日經225指數的對比）
三菱商事股價走勢
住友商事股價走勢
丸紅股價走勢
三井物產股價走勢
伊藤忠商事股價走勢
日經225指數走勢
與上述五隻股票形成鮮明對照的是，日經225指數ETF2020年8月3日至2022年11月21日凈值上漲28.72%。 可見，前述五隻股票顯著跑贏基準。 “股神”展示了選股能力。 不僅如此，股神此前也多次發行日元債，低息接入日元買日本股票。 既能賺得可觀收益，又不耗費自己的資金。
今年由於供應緊張、地緣政治衝突和需求反彈等因素，能源和大宗商品價格上漲，這幾家日本貿易公司賺了個盆滿缽滿，也助推其股價的上漲。 另外，日元大幅貶值也提振了他們的收益，上月日元兌美元匯率跌至了32年低點。
從業績表現來看，近期住友商事將全年凈利潤預期上調了近一半，至5500億日元（約合37億美元）; 丸紅社將利潤預期上調至歷史最高水準; 伊藤忠商事第二財季利潤超過分析師預期; 三井物產此前也預期，本財年凈利潤將攀升至創紀錄的9800億日元。
Monex首席策略師Takashi Hiroki表示，他對伯克希爾增持這些股票並不感到意外。 這些貿易公司的高股價與大宗商品價格高企有關，但它們的業務遠不止於此，他說。 他進一步表示，它們的盈利狀況良好，股東回報強勁。
低息借日元加槓桿
據相關報導，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋在考慮發行以日元計價的債券。 據瑞穗（Mizuho）的一份報告，伯克希爾已聘請美銀證券和瑞穗證券安排SEC註冊固息優先無抵押票據的潛在發行事宜。 這筆全球日元債券交易預計將在近期進行，具體依市場情況而定，發行規模和期限尚未確定。
實際上，伯克希爾早在2019年就首次發行日元債券，規模達4300億日元（約合38.9億美元），是當時外國公司最大的日元債發行之一。 2020年，其又發行了1955億日元（約合18億美元）的債券。 2021年，伯克希爾分三批發售了價值1600億日元（約13.8億美元）的債券。
今年是伯克希爾連續第四年發行日元債券，事實上，由於日本市場的低利率環境，這幾年不少全球的借款人都在轉向日元信用市場，資金成本比較低。 同時，在全球固定收益大幅波動的時候，日元信用市場的波動性相對較低。
日本是少數發達國家經濟體中依然維持低息環境的。 最新數據顯示，日本十年期國債的收益率僅為0.27%。 經過前期的階段性匯率大波動之後，目前日元對美元匯率波動降低。 由於日元是自由匯兌貨幣，在本輪全球經濟增長乏力、衰退壓力凸顯的大環境下，日元作為亞洲避險貨幣的地位依然相當穩固。
日元對美元匯率展現趨穩態勢
另外，業內人士也指出，伯克希爾哈撒韋的債券發售對當地投資者也具有吸引力。
在全球衰退警報拉響、美國加息週期下，投資者在全球尋找相對安寧之地。 “股神”遠非唯一盯上日本股市的人。 摩根士丹利投資管理環球平衡風險控管團隊表示，戰術性高配日本股票和歐洲銀行行業。 對於美國和歐洲能源板塊也有偏好，因為預期在各種供應方面不確定性下，能源價格或繼續高企。
月22日 10：38市場資訊
