2022年12月11日 12：10 介面新聞
資料來源：新浪財經
記者|陳靖
12月9日，摩根士丹利中國首席市場策略師王瀅在媒體會上表示，將上調對於中國股票市場的評級，從相對謹慎的平配評級上調至超配。
“本次上調中國股市評級，是結束了長達23個月的謹慎狀態。” 王瀅表示，「對歐美市場相對比較謹慎，尤其對美國市場是最為謹慎的，而新興市場將領跑全球股市。 新興市場之中大摩明確提出中國股票會進一步領跑。 總體而言，在全球股市之中，中國股市會起到超跑、超贏的作用。 宏觀經濟、估值、流動性、匯率等因素都有望構成支撐市場的正面因素。 ”
王瀅表示，目前基本假設是，我們正站在一個將持續多個季度的盈利復甦、估值修復階段的起點，ROE（凈資產收益率）將出現改善。 “目前，隨著美國中期選舉等收官，地緣政治局勢也將進入一個相對平靜的階段，股權成本和股權風險溢價將逐漸下降。 這應該都有利於投資者重新投資中國股市。 消費板塊是經濟再開放的受益者，我們進一步增加對該板塊的敞口，並繼續建議增加對離岸中國股票的配置。 ”
值得一提的是，早前，相較於離岸中國市場（港股、中概股），摩根士丹利更偏好A股，因為A股流動性更好，且更能夠受益於政策寬鬆的支援。 目前，該機構取消了對A股的長期偏好，對離岸中國市場和A股同樣持有超配觀點。
不過，復甦之路可能難免坎坷，且市場波動性也或維持在高位。 她稱：「在我們看來，2023年第一季度，盈利壓力應該會持續，而市場波動可能持續高企，原因是市場情緒波動很大，一方面是對經濟快速重啟的過度樂觀，另一方面可能是因為防疫優化落地需要過程。 ”
摩根士丹利認為，近期需要關注的可能引發市場波動的事件包括——美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）對中概股的審計檢查可能傳出積極的消息; 美國國務卿布林肯訪華; 12月的中央政治局會議和中央經濟工作會議可能更明確地給出應對疫情的路徑和2023年宏觀增長目標等。
