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經濟學家預測:歐洲央行明年初啓動QT前 還會加息兩次

經濟學家預測:歐洲央行明年初啓動QT前 還會加息兩次

2022年12月09日 20:12 智通財經APP

資料來源:新浪財經

作者: 智通財經 李均柃

經濟學家預測,歐洲央行將再加息兩次,以應對前所未有的通脹。

智通財經APP獲悉,經濟學家預測,歐洲央行將再加息兩次,以應對前所未有的通脹,包括下周小幅加息50個基點。 據調查的分析師稱,歐洲央行將在2月利率決議將借貸成本上調到同樣幅度,這意味著其存款利率將在2.5%的峰值處上調。 此外,這些分析師還預計,歐洲央行將在下季度某個時候開始拋售危機時期購買的數萬億歐元債券。

圖1

據瞭解,儘管歐洲央行出臺了歐元歷史上最有力的一輪貨幣緊縮政策,但超過一半的受訪者表示,歐洲央行在應對通脹方面仍然落後。 即使11月歐元區19個成員國的物價漲幅自2021年年中以來首次放緩,但由於俄烏衝突升級加劇了歐洲大陸的能源危機,市場仍認為物價將在一段時間內保持高位。

目前,歐洲央行通脹率是其2%目標的五倍。 與此同時,美聯儲也發出了加息放緩的信號。

德意志銀行旗下資產管理子公司DWS Group經濟學家Ulrike Kastens表示:“通脹壓力將持續存在,而與此同時,歐洲央行預計將縮減加息幅度。 歐洲央行面臨的最大挑戰是讓市場相信,其真的想以可信的方式抗擊高通(119.05-2.70-2.22%)脹。 ”

然而,隨著解除近5萬億歐元(5.3萬億美元)的債務(這一過程被稱為量化緊縮),政策制定可能會變得更加令人擔憂。 超過九成接受調查的經濟學家認為,量化緊縮將通過允許債券到期,而不是主動出售債券來實現的。

歐元區經濟前景惡化

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在歐洲央行最新的月度調查中,市場對未來12個月的通脹預期升至5.4%,三年後仍保持在3%。 此外,接受調查的受訪者預計,2023年歐元區房價將上漲6.1%,2024年將上漲2.2%,且歐元區經濟將在冬季出現萎縮,然後在第二季度緩慢恢復增長。

儘管貨幣市場預計最終利率將接近3%,但市場仍押注歐洲央行的下一步舉措將是加息50個基點。 這將是該機構較為溫和的官員的勝利,甚至他們的一些更激進的同事也表示,他們可能支援這種結果。

義大利聯合聖保羅銀行(Intesa Sanpaolo)經濟學家Luca Mezzomo表示:“如果量化緊縮提前啟動以換取較低的加息幅度,比如從75個基點降至50個基點,我們不會感到意外。 ”

值得一提的是,在43名受訪者中,只有4人預計加息幅度會更大。 野村證券的Andrzej Szczepaniak就是其中之一,他表示,潛在價格壓力“太大了”,無法“慶祝通脹見頂”。

歐洲央行將縮減資產負債表

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據調查顯示,經濟學家們預計歐洲央行今年的資產購買計劃(APP)減持額預計將達到1800億歐元。 儘管歐洲央行管理委員會將於下周公佈一項廣泛的量化緊縮計劃,但不太可能公佈有關時間和規模的細節。

在那些預計歐洲央行將發行到期債券的經濟學家中,約三分之二的人設想最初的每月上限為100億至300億歐元,以確保這一過程不會擾亂市場。 大多數受訪者預計該戰略將每季度重新審視一次。

瑞典銀行首席經濟學家Nerijus Maciulis表示:“在脆弱且負債累累的歐元區,同時上調量化緊縮和利率是一種危險的政策組合,尤其在歐元區尚未擺脫能源危機之際。 大概率,貨幣緊縮將被證明是過度的,並將導致迅速逆轉。 ”

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