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1.1萬億美元債券面臨風險 日本央行若轉向 或掀起一場銀行業風暴?

1.1萬億美元債券面臨風險 日本央行若轉向 或掀起一場銀行業風暴?

2022年12月13日 14:32 財聯社

資料來源:新浪財經

財聯社12月13日訊(編輯 瀟湘)隨著日本通脹率在近期出現持續攀升,日本債市的流動性問題也日益被放大,有關日本央行將轉變寬鬆貨幣政策的猜測,在過去幾周可謂不絕於耳。 然而日本金融監管機構眼下似乎也正擔心,一旦長期在貨幣寬鬆層面“飲鴆止渴”的日本央行,在未來哪一天真的驟然轉向,很可能在金融市場引發一場更大的風暴。

據悉,日本金融廳目前正在研究,如果日本央行未來改變其超寬鬆的貨幣政策,在政府債券突然暴跌的情況下,貸款機構究竟會有多脆弱。

這關係到大型銀行和地區銀行持有的約1.1萬億美元債券,如果日本央行放鬆對10年期日本國債收益率的控制,可能會引發一波減記潮。 根據日本銀行家協會的數據,截至3月份,銀行所持債券組合中,略低於三分之二的債券是政府債券,其餘則是市政債券和公司債。

日本金融廳副廳長Toshinori Yashiki在接受採訪時表示,“這可能會發生巨大的未實現損失(浮虧)。 如果銀行包括地區性銀行,被迫在這些證券上計入巨額損失,即使是暫時的,也可能讓人們對它們的信任打折扣。 ”

目前,日本這個全球第三大經濟體的各家大型銀行,持有的外國債券賬面損失不斷擴大,已經讓銀行手忙腳亂。

今年以來美聯儲的快速加息和隨之而來的美債收益率飆升,令它們措手不及。

未雨綢繆

日本監管機構的上述審查也凸顯出,在日本央行多年來持續壓制債券收益率后,其國內貨幣政策轉向所將帶來的風險也正越來越大。

日本央行行長黑田東彥近十年來採取的大規模貨幣刺激措施,壓低了貸款、債券和其他資產的回報。 市場當前正在權衡黑田東彥明年4月卸任時,日本央行政策隨之出現變化的可能性。

Yashiki強調,作為今年更廣泛的市場風險評估的一部分,該機構正在研究日本國內的債券投資組合,但他強調,這並不是基於日本貨幣政策即將發生變化而作出的假設。

日本金融廳表示,今年夏天,該機構已將專門檢查貸款機構市場風險的團隊從兩個增加到三個,以便能夠涵蓋更多的地區性銀行。

“有些銀行持有的證券風險已經顯著增加,”他表示,雖然現在得出任何廣泛的結論還為時過早,但一些地區性銀行的風險管理應得到改善。

Yashiki指出,其中一些機構一直在購買期限較長的日本國債,以尋求稍高的收益率,但此類債券的價格變化也較大。

“所以如果收益率上升,受到的衝擊會更明顯。 我們需要密切關注,“他說。

目前不少市場交易員正押注,隨著通脹進一步攀升,日本央行接下來將不得不調整其限制10年期收益率走高的收益率曲線控制政策(YCC)。 通常受到國際基金喜愛的10年期日元掉期利率目前約為0.6%,遠遠超過了日本央行設定的基準10年期日債收益率0.25%的上限。

“可以肯定的是,日元利率的上升也會提高日本銀行的貸款收入。 但隨著時間的推移,帳面損失仍然可能損害銀行投資組合的健康”

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