2023年01月11日23:23 金融界網站
資料來源：新浪財經
轉自：財聯社
華爾街主要股指周二收高，在早槃經歷動盪後於午盤企穩，美債收益率則結束了連續兩天的跌勢有所反彈。週二發表新年首場講話的鮑威爾重申了美聯儲將致力於降低通脹的承諾，不過由於其並未對利率前景發表過多看法，這場講話對市場行情的影響整體有限，目前市場的下一焦點已轉向了周四將公佈的美國12月CPI數據。
鮑威爾週二在由瑞典央行主持召開的有關央行獨立性的會議上表示，美聯儲堅定地致力於降低通脹，即使為抑制經濟增長而加息可能會引發政治反彈。
“物價穩定是經濟健康的基石，隨著時間的推移為公眾提供的益處不可估量。但在通脹高企時恢復價格穩定可能需要採取一些在短期內不受歡迎的措施，即提高利率以減緩經濟增長，”鮑威爾稱。
鮑威爾在準備好的發言稿中沒有對美聯儲即將作出的利率決定作出其他評論，而是強調了央行獨立性的重要性，以及為保障這種決策自主權所需採取的步驟。由於鮑威爾的言論未提供美聯儲未來收緊計劃的更多線索，這令此前一些提心吊膽的投資者長舒了一口氣。
週一曾有兩位美聯儲高官先後發表了鷹派講話，支持加息至超過5％以上再暫停，並長時間維持在高利率水平，這令美股一度明顯承壓。
“鮑威爾沒有以任何方式擾亂市場，他強調在應對通脹的同時需要政治獨立，這對市場來說肯定是積極的”，Spartan Capital Securities首席市場經濟學家Peter Cardillo表示。
美債收益率在此前兩個交易日連續大幅回落後則有所反彈，其中，2年期美債收益率上漲4.6個基點報4.268％，5年期美債收益率漲5.7個基點報3.741％，10年期美債收益率漲8.5個基點報3.627％，30年期美債收益率漲9.4個基點報3.760％。
從整體走勢看，儘管各期限美債收益率隔夜出現了走高，但年內迄今下行態勢依然頗為明顯，基準10年期美債收益率在年初短短幾個交易日已累計下跌了約27個基點。債券收益率與價格走勢相反，收益率下跌意味著券價上漲。
美國國債價格自年初以來出現反彈，原因是有跡象顯示全球最大經濟體的薪資增長放緩。對於堅持貨幣政策將“完全依賴數據”的美聯儲官員來說，這是衡量物價壓力的關鍵指標。
岡拉克：與其信聯儲不如信債市！
值得一提的是，隨著越來越多的投資者想要在新年伊始弄清未來美聯儲利率的走向，有著“債王”之稱的雙線資本創始人兼首席執行官岡拉克（Jeffrey Gundlach）週二也在最新的直播活動中為投資者支了一招。
岡拉克表示，投資者與其把心思放在美聯儲身上，倒不如傾聽一下債市的聲音。
岡拉克指出，“根據我在金融領域40多年的經驗，強烈建議投資者眼下應該傾聽一下市場的觀點，而不是美聯儲的說法。”
目前不少美聯儲官員已表示，他們預計將會把聯邦基金目標利率，從當前的4.25％-4.5％的上調至5％以上，並在一段時間內保持在這一高位水平。但固定收益市場顯然對此頗多懷疑。掉期市場目前的利率峰值定價依然低於5％，並預計隨著美國經濟衰退的壓力到來，美聯儲很可能將會在今年下半年降息。
在最近數據顯示美國薪資增長放緩及服務業出現萎縮之後，美債收益率已經出現暴跌。美債收益率遠未達到5％以上的聯儲年內利率預期，同時整個曲線的收益率報價都要低於當前的美聯儲聯邦基金利率區間。
岡拉克對美聯儲利率前景的最新評論呼應了他上週晚些時候在推特上發表的觀點，當時他曾揚言，“美聯儲利率不可能達到5％。美聯儲並沒有控制權，掌控權在債券市場手中。”
正如同岡拉克發布的下圖所示，長期以來美聯儲的利率走向其實一直在由債券市場控制。原因很簡單：美聯儲其實一直在遵循2年期國債。
岡拉克還提醒投資者註意美國國債收益率曲線的倒掛，這種現象過去曾成功預測了經濟衰退。岡拉克表示，倒掛的收益率曲線總是在相對較短的時間內引發了經濟衰退，他補充稱，“許多債券策略都有巨大的上升空間。”
岡拉克認為，債券比股票更具吸引力。他建議，投資者現在應該傾向於60％債券和40％股票的投資組合，而非更傳統的60/40股債組合——即將60％的權重分配給股票。
