2023年01月18日17:39 環球市場播報
資料來源：新浪財經
日本央行反擊了市場有關其政策調整的猜測，加大力度捍衛其刺激框架。日元匯率和日本國債收益率重挫。
根據周三的最新政策聲明，日本央行維持主要政策不變，利率維持在-0.1%，10年期國債收益率目標保持在0%左右。
日本央行展現出堅持收益率曲線控制政策的意圖，表示打算繼續大規模購買債券，並在必要時靈活增加購買量。日本央行還增加了對商業銀行的貸款，以鼓勵他們購買更多債券。
最新預測還顯示，日本央行仍然預計未來幾年通脹率不會以可持續的方式保持在2%以上。這為日本央行在黑田東彥4月份卸任行長後繼續實施刺激提供了理由。
儘管市場強烈認為，在與美聯儲、歐洲央行和英國央行等全球主要央行不一致的政策立場上，日本央行肯定已接近作出讓步，但聲明的發佈時間早於預期表明貨幣政策委員會存在共識。
日本央行政策決定公佈後，日元兌美元匯率一度下跌2.7%至131.58。日本國債期貨下午重新開盤後大漲，10年期合約一度飆升近170點，創下去年6月以來最大漲幅。日本10年期國債收益率午後大跌10.5個基點至0.395%，20年期收益率下跌9.5個基點至1.27%。股市上漲逾2%。
10年期美國國債收益率一度下跌3.46%。
“這意味著日本央行當前的政策框架可能會堅持到下一任行長上任，而不是在黑田東彥任內就做出調整，”Dai-Ichi Life Research Institute執行經濟學家Hideo Kumano表示。“3月份是財報季，日本央行不會希望擾亂局勢，造成困擾。”
在決定發布後的新聞發布會上，即將前往瑞士參加達沃斯世界經濟論壇的黑田東彥重申了自己的觀點，即刺激政策框架並未面臨威脅。
“我相信債券市場運作未來會得到改善，因此我認為收益率曲線控制是完全可持續的，”他表示。
黑田東彥還表示，沒有必要進一步擴大日本央行收益率目標區間。他暗示，不排除通過貸款項目付錢給銀行讓他們藉錢的可能性。
雖然接受調查的43位經濟學家大多預見到日本央行本週會按兵不動，但許多人表示不排除日本央行連續採取行動的可能性。
在日本央行上月意外擴大10年期國債收益率目標區間後，對於日本央行會更明確邁向政策正常化的猜測升溫。自那以來，黑田東彥的大規模寬鬆計劃遭到了其出任行長十年來最猛烈的市場攻擊。
去年12月將收益率上限提高一倍的決定幾乎未能改善市場流動性，黑田東彥提及的收益率曲線扭曲狀況還在加劇。一些人相信，甚至在黑田東彥4月份卸任之前，日本央行就會採取更多行動。
“上個月的意外行動意味著，日本央行目前可能不得不關注其影響，”標普全球市場財智經濟學家Harumi Taguchi表示。“收益率曲線的走勢可能不符合日本央行的希望，但如果日本央行再次採取行動，那肯定會留下其在對市場壓力作出反應的印象，最終令其更難以維持收益率曲線控制。”
在周三的決定公佈前，對於日本央行會調整政策的猜測持續升溫，10年期收益率反复升破0.5%的政策上限。市場壓力迫使日本央行上週最後兩天購買了創紀錄的債券。
隨著10年期國債收益率繼續升破0.5%的上限，日本央行週一和周二共購買了約3萬億日元（230億美元）國債。在上週的最後兩天，日本央行投入了近10萬億日元捍衛其刺激計劃。
鑑於國際投資者對去年12月的意外之舉記憶猶新，對於日本央行會進一步調整政策的押注可能暫時還不會消失，市場風險最大的可能是日本國債和日元。
SAV Markets認為，如果日本央行下次會議依然維持貨幣政策不變，日元兌美元可能跌向135。
“投資者可能推動美元/日元升至134、135左右，”SAV Markets駐新加坡宏觀交易員Shyam Devani表示。“故事還沒有結束，投資者將繼續測試日本央行的決心。”
根據本月的調查，一些經濟學家已將政策調整的預期時間提前。一些人現預計會在4月份調整，即新行長領導下的第一次會議，而其他人預計將會在6月份。
猜測可能還會持續下去。日本的通脹率目前遠高於央行2%的目標。在周五公佈的全國數據中，生活成本料將達到該水平的兩倍。不過，日本央行的最新預測顯示，未來兩個財年的平均通脹率不會達到或超過2%。
在周三發布的最新季度經濟預測中，日本央行上調了今年和2024財年的物價預測。但他們仍然認為，物價將在始於4月份的年度中降溫，部分原因在於政府措施預計會降低水電費。
