財聯社2月6日訊（編輯 卞純）摩根士丹利(99.22, 0.32, 0.32%)週一再度給美股市場潑下了一盆冷水。該行策略師在一份報告中表示，投資者不應相信他們正在見證新一輪牛市的開始，盈利衰退仍將是美股今年所面臨的主要障礙。
“儘管上週的事件（美國聯準會會議）並沒有導致最近的熊市反彈立即發生逆轉，但我們也不認為這提供了任何表明新一輪牛市始於去年10月的證據，”大摩策略師表示。
美國聯準會上週三將利率上調了25個基點，引發美股短暫反彈，因投資者開始對美國聯準會激進貨幣政策結束進行定價。
自去年10月12月創下2022年低點以來，標普500指數呈現出震盪上行的趨勢，截至目前已經反彈約15%。
美國聯準會降息時間或晚於預期
評論人士指出，美國聯準會暫停或削減加息將對利好美股。去年，利率不斷攀升嚴重拖累了市場。
但大摩策略師警告稱，“逆風”尚未消退，美國聯準會降息時間可能晚於預期。他們指出，由於強勁的勞動力市場和強勢美元，美國聯準會可能維持高利率。
上述兩個跡象都表明，美國經濟仍能承受更緊縮的環境。鮑威爾此前曾表示，就業市場緊俏是美國聯準會需要保持貨幣政策緊縮的一個原因。
“股票投資者真的沒有理由對降息感到興奮，”策略師們在報告中表示。
盈利衰退或重創股市
此外，大摩策略師指出，上週五標普500指數每股收益增長的前瞻性指標轉為負值，這是企業盈利衰退即將重創股市的重大徵兆。在過去23年裡，每股收益負增長只出現過4次，每一次市場接下來都會出現“顯著”下跌。
“讓這一分析更加有力的是，從歷史上看，股價下跌的主要原因是遠期每股收益增長為負。換句話說，在我們看來，這種盈利衰退尚未被定價。”
過去幾個月來，大摩一直警告稱，投資者的盈利預期過高，市場尚未完全消化盈利衰退的痛苦，這種衰退可能再現2008年的低迷。
大摩首席股票策略師Mike Wilson認為，今年上半年美股跌幅可能高達20%。他警告投資者要為更多的短期波動做好準備。
