摩根士丹利(98.05, -0.91, -0.92%)財富管理公司首席投資官Lisa Shalett警告稱，在企業盈利和經濟預期不斷惡化的情況下，股市出現反彈，產生了威脅市場穩定的“巨大脫節”。Shalett指出，經濟敏感股相對於防禦性股票出現飆升，表明市場對未來增長充滿信心。然而，零售銷售、製造業和商業領袖信心等指標一直在隨著企業盈利而走弱。她將最新一輪股市上漲歸因於潛在的短期技術因素，換句話說，技術驅動的反彈已經使市場偏離了基本面。
Shalett在本週的一份報告中稱，其結果是週期性股票與防禦性股票的表現之比從未像現在這樣與領先經濟指標如此不同步。
儘管這種不匹配越來越多地被認為是市場預測經濟將軟著陸的跡象，美國聯準會同時正在持續收緊政策，但Shalett對此表示懷疑。她將最新一輪股市上漲歸因於潛在的短期技術因素，比如賣空者回購股票以回補空頭頭寸，以及投資者湧向去年跌幅最大的股票的季節性趨勢。
換句話說，技術驅動的反彈已經使市場偏離了基本面。
自1月初以來，一個跟蹤週期性股票的指數上漲了13%，而防禦性股票的指數則下跌了2%。與此同時，根據媒體彙編的資料，分析師對標普500指數成分股公司利潤增長的預期已轉為負值。
此外，股市上漲已將標普500指數從10月份的低點推高了17%，這也推動了金融狀況的緩解。一些人認為，這種情況與美國聯準會減緩需求、抑制通膨的努力是相悖的。Shalett表示，投資者最近湧入短期期權，是資金仍然容易獲得的另一個跡象。
儘管美國聯準會主席鮑威爾最近幾週對市場漲勢不感興趣，但Shalett警告稱，其他政策制定者可能會採取更強硬的措辭，以遏制股市上漲。她稱:“在我看來，這種對期權的使用，以及採取這種高周轉率策略的意願，表明流動性正在發揮作用，市場穩定將再次成為一個問題。如果鮑威爾主席不想談論這個問題，其他一些真正看過資料的理事可能會開始提出這個問題。”
