21世紀經濟報導記者鄭青亭 北京報導
歐美經濟資料好於預期、中國及時調整防疫政策、通貨膨脹率不斷回落等積極因素正在令經濟學家們不斷提高對全球經濟的預期。但與此同時，歐美宏觀政策收緊、地緣政治衝突升級、金融市場動盪加劇等不利因素仍然可能拖累全球經濟復甦。
近日，彭博全球首席經濟學家歐樂鷹（Tom Orlik）在接受21世紀經濟報導記者專訪時表示，進入2023年以來的種種跡象顯示，今年全球經濟的前景正好於預期。現在看來，歐洲有望擺脫經濟衰退，美國將在今年下半年發生衰退，中國經濟正在出現強勁復甦。
該機構在去年12月6日的展望中預測，今年全球經濟增速僅為2.4%，是上世紀90年代初以來非危機年份中經濟增長最為緩慢的年份之一。“如果現在重新做預測的話，我們會比幾週前更樂觀一點。”
對於美國經濟，歐樂鷹表示，他現在非常擔心美國可能出現的災難性債務違約。“我們的估算表明，如果市場對美國財政部失去信心，將會對美國經濟增長產生極為重大的負面影響，甚至可能引發一場金融危機。”
美國國會預算辦公室（CBO）2月15日發佈報告稱，美國財政部將在7月至9月之間的某個時間耗盡其支付所有賬單的能力，除非提高目前31.4兆美元的舉債上限。CBO還表示，從2024年到2033年，聯邦預算年均赤字規模料達到2兆美元，到本十年末接近大流行時期創下的紀錄高位。
“拜登（美國總統）和麥卡錫（美國眾議長）之間釋放的最新訊號表明，談判空間是存在的，一場危機可以被避免。但考慮到美國國會當前的極度分裂，不幸的是，美國出現債務違約的可能性是無法被排除的。” 歐樂鷹說。
（彭博全球首席經濟學家歐樂鷹（Tom Orlik） 受訪者供圖）
對全球經濟前景更樂觀
《21世紀》：國際貨幣基金組織（IMF）總裁2月13日表示，他們對2023年全球經濟的展望是“不太壞，也不好”，但認為金融市場有充分的理由比之前更加樂觀。請分享一下你對2023年全球經濟的最新預測？全球經濟衰退可以被避免嗎？
歐樂鷹：在2022年底，彭博經濟研究團隊對來年的預測相當悲觀。我們當時認為，歐洲將在年初陷入衰退，而美國將在今年結束時陷入衰退，而中國要退出清零政策可能會很困難。當我們將這些因素放在一起時，我們認為，今年全球增長率僅為2.4%，這將是上世紀90年代初以來非危機年份的最低數字，也就是說，除了新冠疫情暴發的2020年和全球金融危機爆發的2009年，這個數字是最低的。
但在過去的幾週裡，許多事情開始變得比預期的要好一些：歐洲隨著天氣轉暖能源危機陰霾漸散，看起來有望擺脫經濟衰退；中國正在更早、更有力地走出疫情限制措施；雖然美國可能在今年下半年出現衰退，但今年年初的跡象表明，至少它目前仍在增長。我們尚未正式更新此前2.4%的預測，將在第一季度末進行更新。但如果我們現在重新做預測的話，我們會比幾週前更樂觀一點。
全球經濟仍面臨多重風險
《21世紀》：現在全球經濟面臨的最大風險是什麼？
歐樂鷹：對於美國和歐洲，美國聯準會、歐洲央行和英格蘭銀行為了遏制通膨而大幅加息。貨幣政策對經濟的影響具有滯後性，可能滯後6個月、9個月，甚至1年時間。因此，全球經濟面臨的主要風險之一是，美國聯準會、歐洲央行和英格蘭銀行實施的緊縮政策對經濟的潛在影響，我們不知道這些影響會有多大。
對於亞洲來說，在中國，房地產是一個很大的風險，即便是在政策的支援下，銷售和投資仍恢復緩慢；在亞洲其他地區，日本央行長期以來一直在執行殖利率曲線控制（YYC）政策，而隨著日本央行行長黑田東彥的退休，新任行長可能會有不同的政策立場，持續多年的零利率可能轉向更高的利率，這對負債纍纍的日本來說無疑是一個風險。
最後要提到的是俄烏衝突，儘管它對全球經濟造成的最嚴重影響已經過去，但衝突仍沒有結束，對全球經濟的影響也在持續。
美國經濟今年將出現衰退
《21世紀》：讓我具體看看美國的情況。你認為美國經濟會“硬著陸”、“軟著陸”還是“不著陸”？就業市場的樂觀情緒和殖利率曲線的悲觀情緒似乎是矛盾的。你是怎麼看的？
歐樂鷹：有些人看著美國持續火熱的勞動力市場會說，美國聯準會一直在收緊政策，但失業率仍然很低，也許美國會“軟著陸”，也就是說，可以在遏制通貨膨脹的同時，避免造成經濟衰退和失業率上升。我們認為，這是可能的。新冠疫情的通貨膨脹來得突然而神秘，也許它也會突然神秘地消失，經濟的表現也會過得去。
但我們的基線假設是，美國不會那麼幸運。當我們看著美國非常火爆的勞動力市場，低失業率、高空缺率、高工資增長，讓我們相信美國不會“硬著陸”，但美國聯準會需要採取更多措施來控制通膨。如果美國聯準會不得不做更多的事情，他們就必須加息，（終端利率）不僅僅是5%，可能是5.25%，甚至更高。這使得經濟衰退的可能性更高，而不是更低。
低通膨時代或一去不返
《21世紀》：美國財長葉倫表示，持續疲軟的通膨可能捲土重來，成為美國經濟的長期挑戰。你如何看美國當前的通貨膨脹狀況？
歐樂鷹：如果我們想想新冠疫情之前的世界，央行面臨的最大挑戰是需求疲軟和低通膨。葉倫想說的是，一旦我們度過了新冠疫情衝擊和俄烏衝突的衝擊，我們就要回到之前的世界，那裡面臨的最大挑戰就是需求疲軟和低通膨。這當然是可能的。葉倫並不是唯一持這種觀點的重要經濟學家。
但是，也有可能有些事情已經發生了變化，比如，現在全球經濟一體化程度較低，這意味著全球經濟可能更頻繁地遭受衝擊，並面臨更高的通膨風險。想一想俄羅斯是如何切斷對歐洲的能源供應並導致能源價格飆升的，想一想中美兩個世界最大經濟體之間的關係，以及由此而來的貿易壁壘和金融流動壁壘。
也許我們會如葉倫所說，會回到那個低通膨的世界，但也許日益支離破碎的全球關係意味著，在我們擺脫當前的多重衝擊之後，我們仍然面臨著更高、更不穩定的通膨。
美國不會發生工資-價格螺旋上漲
《21世紀》：你如何看待有關“工資-價格螺旋上漲”的說法？
歐樂鷹：工資價格要螺旋上升，需要具備一些條件。首先是通膨預期。你需要人們相信通膨會居高不下。如果我們看美國的通膨預期資料、調查資料和市場資料，實際上人們擔心短期通膨，但並不擔心長期通膨。人們仍然認為，幾年後的通貨膨脹率將回到2%。在這種情況下，他們就不會有動力爭取更高的工資，公司也就不會被迫向消費者轉嫁成本。第二是工人薪資定價能力。你需要非常強大的工會，他們可以爭取並獲得更高的工資。但如今，美國的工會並不像1970年代工資價格螺旋上升時那麼強大。第三，通膨掛鉤條款。你需要把員工福利、養老金、失業等與價格變化掛鉤。在這種機制下，今年的通貨膨脹會自動傳遞到明年的通貨膨脹。但現在沒有多少東西被掛鉤，這也意味著工資價格螺旋上升的可能性較小。
我們在2022年看到了工資的一次性大幅增加，我認為，我們在2023年將再次看到這一現象，這將終結有關“工資-價格螺旋上漲”的敘事。
美國一旦債務違約或引發金融危機
《21世紀》：基於美國國會新的權力動態，你是否擔心美國債務上限僵局可能導致今夏出現違約？違約的潛在後果是什麼？
歐樂鷹：我當然不會排除這種可能。現在控制眾議院的共和黨與繼續控制白宮並在參議院中擁有有效多數的民主黨之間的關係很差。眾多共和黨人已決定以債務上限作為籌碼，迫使民主黨在其他議題上讓步，如大幅削減公共開支。
美國觸及債務上限，聯邦政府將無力償還債務，那將產生非常災難性的後果。我們的估算表明，如果市場對美國財政部失去信心，將會對美國經濟增長產生極為重大的負面影響，甚至可能引發一場金融危機。
因此，我的希望和基線假設是債務上限危機是可以被避免的。拜登（美國總統）和麥卡錫（美國眾議長）之間釋放的最新訊號表明，談判空間是存在的，一場危機可以被避免。但考慮到美國國會當前的極度分裂，不幸的是，美國出現債務違約的可能性是無法被排除的。
（作者：鄭青亭 編輯：和佳）
