財聯社2月20日訊（編輯 瀟湘）投資者在世界上最為安全的美國國債上獲得的殖利率十多年來首次超過了5%，這可能成為又一個改變市場投資佈局的重大訊號。
行情資料顯示，6個月期美國國債上週成為了2007年以來首個殖利率超過5%的美國政府債券。與此同時，1年期美債殖利率也已逐漸逼近了這一關鍵關口。
相較於兩週前，整條美債殖利率曲線都出現了明顯的大幅上移。
與投資於標普500指數等高風險資產所面臨的不確定性相比，買入幾乎無風險的美債資產，就能安穩坐收5%的利率，對於不少市場人士而言，顯然已經成為了一個頗為誘人的選擇。
事實上，目前6個月期美債殖利率已經比美股盈利殖利率（市盈率的倒數）更高。
NewEdge Wealth高級投資組合經理Ben Emons表示，“現金為王的局面已經出現。在如此高的利率下，這些類似現金的工具將成為你投資組合中比其他標的更好的風險管理工具。如果你現在把投資組合的50%放在這些債券上，其餘的放在股票上，那麼你的投資組合就能更好地實現平衡。”
近來助推6個月期美債殖利率“破5”的原因，其實主要有兩點：
其一是最為顯而易見也是最主要的——美國聯準會加息預期持續升溫。
本月以來，接連超出預期的通貨膨脹、非農就業和零售銷售資料，使得美國聯準會在3月底開會時甚至有可能重新加息50個基點，兩位美國聯準會鷹派官員梅斯特和布拉德上週的最新講話就為此敞開了大門。
就在一個月前，還幾乎沒有交易員預計美國聯準會會在3月之後繼續加息。但截止上週五，在一系列跡象表明通膨放緩的速度沒有預期的那麼快後，5月加息已被完全反映在掉期合約的定價中，6月份再次加息的可能性也已高達約70%。
其二則在一定程度上與美國債務上限僵局有關。
雖然美債常被譽為“最安全”的資產標的，但短期內美債其實並不安全，因為如果美國國會不採取行動，相關的債務支付可能會被推遲乃至違約。目前美國政府提高聯邦債務上限的倒計時時鐘仍在滴答作響。國會預算辦公室（CBO）上週警告說，政府最早將在7月耗盡現金。
6個月期債券正好位於CBO和華爾街策略師預測的政府耗盡現金窗口期內。Emons指出，以前的債務上限之爭會通過削減債券的價格為投資者創造機會，這次也不例外。他預計，今年圍繞提高債務上限的政治鬥爭將曠日持久。
如果一些投資者基於這一原因而迴避短期國庫券，那麼其他人就會因為願意承擔風險而獲得額外的報酬。在過去兩次國庫券標售中，6個月期國庫券殖利率飆升了16個基點，是自去年10月以來最大的連續漲幅。
本週聚焦美國聯準會紀要和PCE資料
本週一，美國金融市場將迎來“華盛頓誕辰紀念日”，股市與債市均將休市一日。
不過在這樣一個短交易周裡，金融市場尤其是債市市場的關注點依然不少，美國聯準會紀要以及美國PCE物價指數都可能再度引發市場波瀾。
美國聯準會將在北京時間週四凌晨3點公佈2月貨幣政策會議紀要。美國聯準會在當次會議上將加息幅度放緩至了25個基點，投資者可重點關注美國聯準會政策決定與通膨和經濟間聯絡的討論，以及有關終端利率的表述。當然，鑑於過去幾週一系列爆表的經濟資料大多在2月會議後才出爐，此次“略顯久遠”的紀要的整體基調未必會如人們當前預期的那樣格外鷹派。
本週五美國方面還將公佈備受美國聯準會青睞的PCE物價指數，該指標預計將引發美國聯準會內部關於是否需要調整加息步伐的更多辯論。目前市場預計美國1月PCE物價指數將環比上漲0.5%，為2022年年中以來最大漲幅，核心PCE物價指數則預計將上漲0.4%。
從近來美國股債市場的表現看，不光光是債券市場已日益感受到了美國聯準會緊縮預期升溫帶來的痛苦，今年年初曾走出一輪激烈反彈的標普500指數，也出現了自去年12月以來的首次連續兩週下跌。
現在的風險是，對更大幅度加息的押注正在削弱市場的韌性。擔心回到2022年黑暗歲月的投資者，可能已經接近崩潰點，如果有更多的利空消息傳來，他們可能將開始以更快的速度抽走現金……
