來源：華爾街見聞 韓旭陽
“我們不清楚的是，這些銀行業壓力在多大程度上導致了一場大範圍的信貸緊縮。這會減緩經濟增長嗎？”
美國聯準會官員卡什卡利表示，最近銀行業的動盪加大了經濟衰退風險，但現在做出任何判斷還為時過早。
週日，明尼阿波利斯聯準會主席、2023年FOMC票委尼爾·卡什卡利（Neel Kashkari）在接受媒體採訪時表示，最近導致矽谷銀行和 Signature Bank 倒閉的銀行系統性壓力需要時間才能消除。
他補充稱，這些緊張局勢也將使美國經濟更接近衰退：其他的銀行對長期國債也有風險敞口，這些銀行的賬面上仍存在一些持續性的風險。銀行業有很多商業房地產資產，這方面的一些潛在虧損可能會繼續影響到該行業，因此，銀行業所面臨的系統性壓力需要時間才能完全明朗起來。
他表示，“目前銀行業面臨的挑戰肯定會讓我們更接近經濟衰退”，但他也警告稱，現在判斷這對經濟和貨幣政策的影響還為時過早：
我們不清楚的是，這些銀行業壓力在多大程度上導致了一場大範圍的信貸緊縮。這會減緩經濟增長嗎？這是我們非常非常密切關注的事情。
現在對下次利率決議做出任何預測還為時過早。
上週三，雖然美國聯準會內部一致投票決定加息25個基點，但在矽谷銀行、瑞信和德意志銀行等國際銀行相繼陷入困境之際，官員們仍對金融體系的健康狀況感到擔憂。相比於之前堅定的加息承諾，他們的立場確實有所鬆動，轉而表示一些額外的緊縮政策“可能是合適的”，以使通膨回到美國聯準會2%的目標。
此前，人們的擔憂情緒引發了對美國房地產債券市場的質疑。利率的不斷上升加大了房地產所有者為債務再融資的難度，房地產相關債務的整體價值已經大幅下滑，對有風險敞口的銀行造成了壓力。過去20年，小型銀行已成為了商業房地產領域的關鍵參與者。
另一方面，利率上升使銀行不得不在短期內提供更高的存款利息，而它們從長期貸款中收取的利息上升速度並沒有那麼快。美國聯準會加息正在推高短期債券的殖利率，但對未來經濟衰退的擔憂正在使殖利率下降。這種動態也影響了金融機構的利潤。
美國聯準會主席鮑威爾曾表示，銀行體系是有彈性的，而且很健康，但他也同時警告稱，來自銀行業的麻煩可能還沒有結束。
卡什卡利認為，在當前銀行業動盪的情況下，銀行貸款的收縮可能有助於提供一些緊縮政策，政策制定者希望這些政策能夠降低通膨，這可能會導致需要的加息次數減少。
卡什卡利是處理金融危機的老手，在2008年金融危機的最初幾個月裡，他建立並管理了問題資產救助計劃。他還表示，雖然銀行體系健全，擁有強大的資本狀況和大量流動性，但目前的問題要完全解決還需要時間：
有時候，所有的壓力都需要更長的時間才能自行消除。有一些令人擔憂的跡象。
積極的跡像是，存款外流似乎已經放緩。在規模較小的地區性銀行中，信心正在逐漸恢復。
卡什卡利還說，其他銀行也大量持有美債和商業房地產，這可能是問題所在。儘管一些中小型銀行最近幾週的大量存款外流已經放緩，但部分資本市場實際上已經關閉了數週。如果這種狀況持續下去，也可能給經濟帶來更多痛苦。
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