美國聯準會關注的金融壓力指標正在逼近令人擔憂的水平

正在發出遇險訊號的不僅僅是信貸市場。美國聯準會關注的一項重要風向標——聖路易斯聯準會金融壓力指數也正就美國經濟狀況發出類似的資訊。

高收益債券和投資級債券之間的利差是該指標的主要變數之一，不過美國聯準會的這項指標涵蓋一系列利差、利率和其他指標，屬於名副其實的一站式指標。

該指數平均值為零時，意味著金融市場處於“正常”狀態，高於該值表示壓力上升。市場本月早些時候大幅波動之後，過去幾天相對平靜。但美國聯準會面臨的關鍵問題在於，信用利差擴大疊加美國國債殖利率曲線再次趨陡顯示，對經濟的損害已經造成。

就利率交易員而言，這種損害意味著未來需要降息。美國聯準會主席鮑威爾已經給有關美國聯準會今年會考慮降息的想法潑過冷水，James Bullard昨天也有發言。他主張的是分離原則，在實現金融穩定和實現價格穩定之間取得微妙平衡。不過就目前而言，決策者最大希望將是當前的平靜將持續足夠長的時間，以防止美國經濟墜落懸崖。