美國銀行(28.71, 0.77, 2.76%)策略分析師Michael Hartnett認為，一旦美國勞動力市場的動向表明衰退開始，就做多美國國債、殖利率曲線變陡交易和黃金，同時買入陷入困境的週期性股票，例如銀行、房地產投資信託基金、大宗商品等。
來源：華爾街見聞
自去年以來華爾街預測最準確的分析師、美國銀行策略分析師Michael Hartnett認為，投資者現在過於關注利率峰值和美國聯準會可能降息的時機，同時低估了即將到來的經濟衰退的風險及其對股市的影響。
在上週四的一份報告中，Hartnett領導的團隊建議，投資者應該在美國聯準會最後一次加息時或者美國聯準會加息接近結束時就拋售美股，而不是在加息結束之後才拋售。該團隊認為，這是根據1970和80年代的經驗得出的結論，在那二十年中，每次加息週期結束的三個月內，美股都在下跌。
Hartnett直言：
投資者對降息過於樂觀，對經濟衰退不夠悲觀。但是，衰退正在一步步走近我們，鼓聲越來越響亮。
該團隊認為，經濟衰退開始時應該採取的策略是做多美國國債、殖利率曲線變陡交易和黃金。
那麼什麼時候是合適的調整策略的時機呢？以及，在股市層面，應該如何選擇呢？
該團隊認為：
一旦美國勞動力市場的動向表明衰退開始，就買入陷入困境的週期性股票，例如銀行、房地產投資信託基金、大宗商品等。
市場普遍認為，在評估經濟環境後，美國聯準會將在5月3日的議息會議上最後一次加息25基點，這意味著美國聯準會正向全球各國央行發出重要訊號，這輪激進的緊縮週期將迎來拐點。前美國財政部長薩默斯表示：
隨著一系列疲軟的經濟資料公佈，這意味著美國經濟衰退的可能性在上升。美國聯準會正在接近其加息週期的尾聲。
從資料上來看，美國銀行援引EPFR Global資料稱，過去一個月投資者將4034億美元投入貨幣市場基金，這是自2020年4月新冠疫情爆發之初以來最大的連續四週現金淨流入。截至4月5日當週，現金流入現金總計878億美元，另有141億美元流入債券，6億美元流入黃金，美國股市則流出9億美元。
3月底，Hartnett表示，由於對經濟放緩的擔憂加劇，投資者正以疫情爆發以來最大規模湧入貨幣市場基金。Hartnett預計，這種趨勢將會令美國股債市場在未來三到六個月下跌：
美債和美股市場過分執著於對降息的判斷上，對衰退不夠恐懼。
上個月初，Hartnett表示，除非美國經濟明確發出衰退訊號，美股將依然受制於美國聯準會。
