財聯社4月12日訊（編輯 劉蕊）美東時間週一（4月10日），全球最大資產管理公司貝萊德(665.97, -3.71, -0.55%)的研究部門貝萊德投資研究所上調了對通膨掛鉤債券的增持評級，原因是認為美國通膨非常頑固，未來多年美國物價壓力都將遠高於美國聯準會2%的目標——而市場目前預計美國聯準會下半年降息的想法顯然太樂觀了。
我們將與通膨共存
貝萊德全球首席投資策略師李薇等人發佈報告稱，貝萊德注意到，結構性趨勢可能會維持美國物價壓力，因此過去幾年來一直在戰略上增持這些與通膨掛鉤的證券，並在上個月通膨預期的市場指標下降時進一步增加了頭寸。
本週三，美國將公佈最為關鍵的3月消費者價格指數（CPI）。貝萊德策略師們在報告中寫道，該資料將證實美國通膨的粘性。
“我們將與通膨共存，”貝萊德策略師們在報告中表示，“隨著消費模式正常化和能源價格回落，我們確實看到通膨降溫，但我們認為未來幾年美國通膨將持續高於政策目標。”
美國2月通膨降溫符合市場預期。2月CPI同比增長6.0%，低於1月份漲幅6.4%。彭博對經濟學家的調查顯示，美國3月份通膨可能延續降溫趨勢：3月CPI可能同比上漲5.1%，低於上月的6%。
但貝萊德認為，這一通膨降溫趨勢並不會持續足夠長的時間。貝萊德指出，人口老齡化、地緣政治分裂和向低碳世界的過渡，是將對通膨造成上行壓力的因素。
頑固通膨將阻礙美國聯準會年內降息
過去一年，全球央行一直在加息以抑制通膨，這加劇了人們對經濟衰退的擔憂。上個月，美國國債殖利率大幅下跌，這表明在一些人看來，隨著美國聯準會收緊政策，經濟衰退即將到來。
“美國聯準會仍在堅持加息以將通膨降至目標水平，即使金融裂縫現在已經開始出現，”策略師們寫道，“當（對經濟的）損害變得更加明顯時，美國聯準會最終將停止加息。這意味著美國聯準會將無法採取充足的措施來製造深度衰退——然而深度衰退是實現通膨目標所必需的。”
在上週美國公佈了強勁的就業資料後，交易員們提高了美國聯準會5月份再次加息25個基點的可能性。不過，在週二芝加哥聯準會主席古爾斯比（Austan Goolsbee）表示，美國聯準會需要“謹慎對待過於激進的升息”後，市場預計美國聯準會5月再度升息25個基點的機率又略微減弱。
參考美國聯準會會議日期的掉期合約重新定價，顯示美國聯準會在5月3日加息25基點的機率略低於80%。同時，交易員們仍在為2023年晚些時候降息做準備。
貝萊德的策略師寫道：“市場對降息的預期表明，投資者低估了通膨的持久性，並預計各國央行會出手救市。但我們認為，頑固的通膨將阻止美國聯準會在2023年降息。”
