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穆迪警告:義大利或成下一個“墮落天使”

穆迪警告:義大利或成下一個“墮落天使”

2023年04月25日 19:47 智通財經APP
資料來源:新浪財經

穆迪週二表示,義大利是其覆蓋的唯一一個面臨失去投資級評級風險的國家。包括Kelvin Dalrymple和Scott Phillips在內的穆迪分析師表示:“義大利目前是唯一一個評級為Baa3、前景為負面的主權國家。”“增長緩慢和融資成本上升可能進一步削弱義大利的財政狀況。”據悉,Baa3評級比垃圾級高一級。

穆迪將於5月19日對義大利進行下一次信用評估。自去年8月以來,義大利的前景一直是負面的——這是對該國的一種特別悲觀的評價。而就在6個月前,義大利總理喬治婭•梅洛尼(Giorgia Meloni)領導的執政聯盟上台。

相比之下,標普全球評級上週確認義大利BBB評級,前景穩定。惠譽評級也持類似觀點。

穆迪的分析師表示,義大利在實施旨在重振其增長潛力的關鍵改革方面面臨“更大的風險”,分析師還提到與接受歐盟復甦基金資金有關的措施。

這番言論提醒人們,義大利今年在債券市場上的輕鬆處境可能會被打破。過去一個月,義大利10年期國債較更安全的德國國債的利差窄幅波動,目前為187個基點,低於2022年末的250個基點。

最近對義大利國債的看漲情緒源於較為平靜的政治時期、義大利政府宣佈了財政審慎的目標以及歐洲央行的反碎片化工具。

被降為垃圾級將削弱義大利國債對投資者的吸引力。

但這不會影響義大利參與歐洲央行的債券購買計劃,因為只要四家主要評級機構中至少有一家將義大利評為投資級,義大利政府債券就符合資格。

穆迪報告發佈後,義大利債券幾乎沒有變化。

下一個“墮落天使”?

義大利政府最近公佈的預算令赤字和債務保持在下降的軌道上,同時計劃繼續投資於經濟,這受到了分析師的歡迎。

然而,義大利的借款超過了產出的140%,而經濟增長仍處於歷史低迷狀態。義大利在分配和使用歐盟復甦基金資金方面也受到了更嚴格的審查。它可能無法在2026年的最後期限前完成一些解鎖資金所需的項目。

穆迪表示,自1995年以來,已有28個國家成為“墮落天使”。其中,只有12個國家成功回到投資級評級,所用時間從3年到14年不等,整個過程涉及“重大變革”,包括改善制度和加強政府財政。

高盛(339.48, -4.48, -1.30%)週一也發表了悲觀看法。該行策略師建議做空義大利債券,並預計到年底,這些債券與德國債券的利差將跳升至235個基點。

標普則持更樂觀的看法。該評級公司表示:“穩定的前景反映了我們的預期,即義大利政府債務佔GDP的比重將在2023-2026年下降,因為在歐盟投資、外部需求和穩定的貿易條件的支援下,明年經濟增長將加快。”“這一評估與關鍵改革實施出現逆轉的風險相平衡。”

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