摩根大通：債務上限僵局拖累10年期美債殖利率走低

摩根大通(137.07, 0.33, 0.24%)策略師Jay Barry和Srini Ramaswamy表示，關於美國債務上限的僵局“與2011年或2013年的情況最為類似，當時關於債務上限的辯論直到技術性違約臨近的前幾天才得到解決，”這一相似性表明美國10年期國債可能會再度回升。

他們在給客戶的一份報告中寫道，縱觀以往的債務上限辯論，“平均而言，在這些情況下，在新債務上限立法通過前的幾個月中，10年期美債殖利率平均下降了約30個基點。”摩根大通預計美國財政部將在6月9日之前為避免技術性違約而耗盡所有資源，“隨著未來幾週辯論趨於白熱化，美債殖利率可能會下降。”

美國10年期國債殖利率週一回升至3.5%左右，延續了週四觸及低點3.29%以來的漲勢——當時美國聯準會在加息後暗示可能暫停緊縮週期。自多家銀行倒閉引發對地區性銀行的擔憂以來，10年期美債殖利率的上限一直維持在3.65%左右，自3月中旬以來的波動區間約為40個基點。

摩根大通分析師說：“市場對美國聯準會鴿派政策的定價以及較高的估值均戰術上指向更高的殖利率”，但策略師們維持對久期或利率敞口的中性觀點，原因是“美國聯準會可能暫時按兵不動”，同時債務上限截止日期逐漸逼近。