作者： 智通財經 盧梭
匯豐表示，美國債務違約就像打開了潘多拉魔盒；abrdn則表示，印度和韓國的主權債券將跑贏市場基準。
週五亞洲市場基本看漲，但是有策略師警告稱，美國債務上限談判仍有可能在本週末破裂，或者最終出現比預期更加嚴厲的政府開支削減，從而抑制全球經濟增長。策略師們警告稱，亞洲資產尤其容易受到衝擊，因為它們將在週一開盤時率先對任何性質的協議做出反應。下週一為美國公眾假期，美股市場當天休市。
智通財經APP瞭解到，據知情人士透露，共和黨和白宮民主黨的談判代表正朝著提高債務上限的協議取得進展，但細節仍然是暫定的，他們尚未就聯邦支出上限的規模達成一致。Bloomberg Economics的一項模型顯示，為了讓共和黨議員們同意這項協議，政府削減開支可能會導致多達57萬個工作崗位流失，並且抑制全球經濟增長。
據知情人士透露，共和黨和白宮談判代表正在接近達成協議，並提高債務上限，同時將聯邦政府支出限制時間暫定為兩年。知情人士稱，最近幾天雙方在談判中縮小了分歧，儘管商定的細節是暫時的，最終協議仍未達成。同時雙方尚未就上限的金額達成一致。
“任何解決方案的結果都可能等同於財政緊縮，而市場並未完全消化這一點，” 紐約梅隆銀行(40.78, 0.40, 0.99%)投資管理公司的亞洲宏觀和投資策略主管Aninda Mitra表示。“當你瘋狂地試圖重建現金餘額時，這種積累因素會吸走市場的流動性，而此時市場已經掠過了一部分墳墓。”
近日，亞洲的多數股票市場和貨幣因債務交易不確定性下跌。由於對美國可能違約的擔憂日益加劇，亞洲整體股市在週四連續第三日下跌，此前惠譽評級表示，可能會下調美國這一世界最大經濟體的AAA評級，以反映阻礙達成協議的黨派之爭的加劇。美國三大股指期貨，以及部分亞洲股市在週五一度小幅走高，但這主要是受到輝達等AI科技股強勢反彈的推動，而不是對美國兩黨可能達成協議的樂觀情緒。
亞洲股市以及貨幣因債務上限協議的不確定性而下跌
在中國、菲律賓和馬來西亞等新興市場的引領下，亞洲大部分地區的股市在本週仍在下跌，亞洲市場的風險偏好持續減弱。其中，原材料和非必需消費品類股票是跌幅最大的板塊。
“潘多拉魔盒”可能即將開啟
“我們從來沒有遇到過實質性違約的情況——這就像打開了潘多拉魔盒，”匯豐駐香港的亞太股票策略主管Herald van der Linde表示。“我還可以看到，一些對沖基金表示，我們只是不想進入新興市場，更不想進入規模較小的市場。”
景順資產管理公司表示，市場上的投資者可能希望堅守更具防禦性的倉位，因為仍不確定預期的聯邦政府支出削減的幅度和債務上限協議的具體細節如何。
“持有現金流強勁、波動性低的大型防禦性股票，如醫療保健和必需消費品，是有意義的，”該資管公司駐亞太地區的全球市場策略師David Chao表示。
在一些分析人士看來，另一個潛在的避險資產可能是一些亞洲市場的債券。彭博指數顯示，該地區投資級美元債券的利差處於3月中旬以來的最窄水平，而亞洲新興市場的債券指數本月的表現優於類似的美國國債指數。
來自新加坡abrdn plc的多資產解決方案投資總監Ray Sharma-Ong表示，如果債務上限協議引發進一步拋售，印度和韓國的主權債務可能會表現更好。他表示：“印度和韓國的主權債券都能從美國財政部的措施中恢復過來，並將受益於潛在的債券類型的指數納入。”他指的是編制全球指數的權威機構對這兩個亞洲市場正在進行的評估。
德意志銀行（Deutsche Bank AG）駐新加坡的亞太信貸分析主管Owe(0.1875, 0.00, 0.54%)n Gallimore表示，目前還不能確定任何債務上限協議能夠解決投資者擔憂的宏觀經濟問題，尤其是在債券市場可能低估了與最終債務協議相關的風險的情況下。
他表示：“這項決議可能很快就會演變成一場金融資產拋售。”“今年信貸市場出現困境的看跌論調尚未正式終結，然而亞洲市場在這種情況下的利差水平較窄，因此風險回報水平並不樂觀。”
