來自：金十資料
美國銀行(29.2, 0.51, 1.78%)表示，美國聯準會可能在不必應對經濟衰退的情況下讓通膨大幅下降。
上週，2年期和10年期美國國債殖利率之差擴大至整整一個百分點，標誌著40多年來最大幅度的倒掛。
2年期和10年期美國國債殖利率曲線倒掛是債券市場有名的衰退指標，它已成功預測了多次經濟衰退，最近幾次是在1990年、2001年和2008年。從歷史上看，當短期債券殖利率高於長期債券殖利率時，就意味著投資者認為經濟衰退即將到來。
不過，美國銀行表示，這一次該指標更多地反映了通膨本身而非經濟的硬著陸。該行認為美國經濟仍能避免急劇下滑。
策略師在上週四的一份報告中表示，“雖然從模型來看，接近歷史極端值的曲線倒掛幅度帶來了更高的衰退機率，但我們認為該曲線的形狀更多受到通膨下降預期的影響，而不是增長前景惡化的影響。深入瞭解後就可以發現，遠期實際利率並未反映經濟衰退風險上升的普遍共識，相反可能反映了對軟著陸的預期”。
該行表示，這是因為遠期實際殖利率（代表市場對經通膨率調整後的債券殖利率的預期）在短期內只出現了“溫和下降”。這表明投資者預計美國聯準會將緩慢降低利率。而如果經濟面臨特別高的衰退風險，他們不太可能做出這樣的預測。
策略師總結道，“曲線倒掛程度處於歷史極端水平，目前並不反映經濟衰退風險上升，而是在很大程度上與降息預期和通膨趨近2%目標水平有關”。
過去一年，投資者一直在關注潛在的經濟衰退，因美國聯準會仍在收緊政策以抑制通膨。
目前美國聯邦基金利率處於2007年以來的最高水平，美國聯準會官員暗示今年晚些時候將進一步加息。市場預計美國聯準會將在7月政策會議上再加息25個基點的可能性為87%，此舉將把聯邦基金利率目標區間提高至5.25-5.5%。
與此同時，紐約聯準會預計，美國經濟在明年陷入衰退的可能性為71%。
