英國通膨率降至一年多以來的最低水平，降幅超過預期。這一跡象表明，不斷飆升的利率水平可能開始遏制七國集團（G7）中最嚴重的工資-物價螺旋上升趨勢。英國國家統計局週三公佈的資料顯示，英國6月份消費者價格指數（CPI）較上年同期上漲7.9%，較5月份的8.7%大幅下降。英鎊匯率應聲走弱，交易員們減少了對英國基準利率進一步大幅飆升以遏制通膨的押注。這是五個月來英國CPI首次出現意外下滑，低於經濟學家普遍預期的8.2%，也是自2021年7月以來的最大降幅。
英國通膨率正在下降，但仍遠高於2%的錨定目標
英國經濟學家Kitty Ussher表示：“今天的主要情況在於，通膨明顯低於經濟學家預期，這助長了我們正度過最糟糕時期的說法。”“英國央行希望，這將促使商界領袖和其他人降低對未來通膨的預期，然後這種預期可能會自我實現。”
資料顯示，英國6月核心通膨率也從7.1%降至6.9%，表明英國央行三十年來最快速的一系列加息措施可能開始抑制不斷飆升的物價。這可能會引發人們對英國央行還會加息多少次以抑制物價的猜測，目前的物價漲幅幾乎是其2%錨定目標的四倍。
“你基本上可以明顯感受到英國央行鬆了一口氣，”Credit Agricole 10國集團匯市研究主管Valentin Marinov表示。“至少，關注英國利率的投資者可以重新考慮他們對8月份加息50個基點的預期，甚至可能重新評估6%的最終利率預期。”
“6月份核心通膨意外放緩可能足以讓英國央行在8月份的利率會議上贊成加息25個基點，但這一決定對英國央行來說可能非常平衡。”鑑於潛在的價格壓力在今年剩餘時間裡只能緩慢緩解，我們認為英國央行將在9月和11月再次加息。”經濟學家Dan Hanson與Ana Andrade表示。
資料公佈後，由於外匯交易員減少了對英國央行進一步加息的押注，英鎊跌幅擴大。市場目前預計，基準利率將在6%以下見頂，低於本月早些時候甚至曾預計的6.5%這一歷史高點。8月份加息50個基點的機率（在資料發佈前幾乎已被充分定價）降至不到50%。英鎊對美元一度下跌0.8%，至1.293美元的一週低點。
交易員們不再充分定價6%的峰值利率
投資者已經完全消化了利率將從目前的5%上調25個基點的預期，但對連續二次加息50個基點的可能性持猶豫態度。英國央行前利率制定者邁克爾·桑德斯本週早些時候曾表示，如果CPI指數超過8.2%，將會“非常令人擔憂”，而低於8.2%則會“有點讓人放心”。
普華永道消費者市場行業主管 Lisa Hooker表示：“在5月份通膨比預期持續得更令人失望之後，6月份總體通膨的下降讓消費者和行業都鬆了口氣。”
這一大幅緩解意味著，目前的通膨水平與英國央行對6月份物價增長水平的預期相符。要知道，近幾個月的通膨率一直遠高於英國央行5月預測的水平，而這有助於提振對加息的押注。
此外，服務業通膨——英國央行密切關注的一項衡量國內通膨跡象的指標，也從上月的7.4%降至6月份的7.2%。
英國國家統計局表示，汽車燃料價格下跌和食品雜貨價格下降壓低了通膨率。食品和非酒精飲料價格上漲17.3%，低於5月份18.3%的漲幅。在住宿行業的推動下，餐廳和酒店價格通膨率也從5月份的10.3%降至9.5%，這表明需求可能正在鬆動，工資壓力可能開始緩解。
通膨放緩可能削弱對英鎊和利率預期的押注。投資者將英鎊視為今年10國集團（G10）中表現最好的貨幣之一，並預計基準貸款利率將在未來幾個月觸及6.25%，這一預期為1999年以來的最高水平。
英國的通貨膨脹率仍高於其他主要國家和地區
這與美國形成了鮮明對比，在美國，通貨膨脹率急劇下降至3%，這使得市場對於美國聯準會7月結束本輪週期的預期快速升溫。
畢馬威首席經濟學家Yael Selfin表示，由於通膨仍遠高於目標，英國央行不太可能大幅改變其鷹派的政策立場。“通膨不太可能在2025年初之前回到英國央行的目標水平。”她表示。“我們預計今年的平均通膨率為7.5%，2024年將降至3%。”
通膨放緩令消費者鬆了一口氣，他們自去年以來一直在與食品和能源成本以及抵押貸款利率飆升作鬥爭。這也有助於英國首相蘇納克（Rishi Sunak）的承諾，他此前承諾將英國今年的物價漲幅從2022年底的10.5%下調一半。蘇納克所在的保守黨在全國民意調查中遠遠落後於反對黨工黨。
食品和燃料費用壓力的緩解推動了英國通膨降溫——同比價格變化：特定食品和燃料項目
“這對英國央行來說是個令人愉快的數字，” Futures First Canada分析師Rishi Mishra表示。“6.9%的核心CPI仍然很高，但走勢是正確的，我認為市場會將英國終端利率預期調整至向5.75%靠攏。”
英國財政大臣傑裡米·亨特在一份聲明中表示：“通膨正在下降，目前處於去年3月以來的最低水平。”“但我們並不自滿，我們知道，高昂的價格仍然是家庭和企業的一大擔憂。”
有進一步跡象表明，管道價格壓力正在緩解，英國央行的官員們曾多次希望零售商很快就能將這種壓力釋放出去。受石油和大宗商品價格下跌影響，英國6月份生產者投入價格環比下降1.3%，降幅大於預期，同比下降2.7%，這是自2020年11月以來首次出現負增長。此外，市場密切關注的出廠商品價格則下跌0.3%，較上年同期僅上漲0.1%。
