來源：華爾街見聞 王眉
互換市場顯示，美國聯準會年內再度加息的可能性下降。不過分析認為，不要指望美國聯準會會很早宣佈“任務完成”。
美國7月CPI整體升核心降，核心CPI出現兩年多來最小連續環比漲幅，進一步增強了人們對美國聯準會年內不會再次加息的希望。
8月10日週四，美國勞工統計局公佈的資料顯示，美國7月CPI同比漲幅從6月的3%加速至3.2%，為2022年6月以來首次加速上升，但低於預期的3.3%；CPI環比上升0.2%，符合預期，與前值持平。
剔除波動更大的食品和能源後，7月核心CPI同比上漲4.7%，符合預期，低於前值4.8%。
經濟學家認為，核心指標比整體CPI更能反映潛在通膨。雖然核心指標顯示潛在通膨率仍處於高位，但自去年9月達到6.6%的峰值以來，核心通膨幾乎每個月都在放緩。
7月核心CPI環比上升0.2%，符合預期，與前值持平，並創兩年多以來的最小連續漲幅。
分析認為，核心CPI環比增長0.2%符合通膨逐步降溫的趨勢——要實現美國聯準會2%的通膨目標，通膨月環比應為0.2%（部分月份應為0.1%）。
不過，值得注意的是，美國聯準會官員密切關注的核心服務通膨指標7月再次加速，同比上漲4.1%，6月漲幅為4%，當時創下了18個月低點，這凸顯了通膨回到疫情前水平的道路可能坎坷不平。
資料公佈後，美元指數短線下挫逾20點，現報101.89。現貨黃金短線走高6美元，現報1930.01美元/盎司。
美股指數期貨漲幅擴大，納指期貨漲逾1%，道指期貨漲0.5%，標普500指數期貨漲0.6%。
美國國債殖利率下行，10年期殖利率為3.967%，2年期殖利率為4.739%。
互換市場顯示，美國聯準會年內再度加息的可能性下降。
住房是CPI最大貢獻項，機票、二手車、醫療服務均有所下降
環比來看，住房是整體CPI增長的最大貢獻項，佔增長的90%以上，機動車輛保險價格也有所貢獻。
- 7月份食品價格環比上升0.2%，6月為上升0.1%。其中家庭食品價格上升0.3%，外出食品價格上升0.2%。
- 7月能源價格環比上漲0.1%，各項具體能源價格漲跌互現。
核心CPI中，住房、汽車保險、教育和娛樂價格都有所上漲。機票、二手車和卡車、醫療服務和通訊價格7月有所下降。
- 7月住房價格環比上漲0.4%，漲幅與6月份持平。7月份租金價格上漲0.4%，業主等效租金環比上漲0.5%。
- 汽車保險價格繼6月上漲1.7%後，7月上漲2.0%。
- 機票7月下跌8.1%，已連續第四個月下跌。
- 二手車和卡車繼6月下跌0.5%後，7月下跌1.3%。
- 7月醫療保健價格下降0.2%，與上月持平。
同比來看，住房價格同比上漲7.7%，佔核心CPI總增長的三分之二以上。
其他同比顯著增長的項目，包括機動車輛保險（+17.8%）、娛樂（+4.1%）、新車（+3.5%）以及家庭家具和營運（+2.9%）。
雖然住房通膨同環比都在增長，但增長放緩的勢頭變得更加明顯：
- 7月住房通膨率同比上漲7.69%，6月為7.83%，為去年12月以來最低；環比上漲0.43%，創去年1月以來最低。
- 7月租金通膨率上漲8.03%，6月為8.33%，為去年11月以來最低；環比上漲0.41%，創去年3月以來最低。
這給未來通膨降溫帶來了希望。
7月加息可能是本輪最後一次，但不要指望美國聯準會會很早宣佈“任務完成”
7月的CPI資料，可能會給美國聯準會帶來一些安慰。
此前瑞銀(22.12, 0.16, 0.73%)在報告中表示，對於美國聯準會來說，7月份的CPI資料應該是另一個受歡迎的消息：
“如果CPI接近我們的預期（整體CPI同比增長3.2%，環比增長0.2%；核心CPI環比增長0.1%，同比增長4.7%），將支援一些官員關於額外加息不必要的觀點，至少目前是這樣。”
天達財富投資（Investec Wealth & investment）首席投資策略師Chris Holdsworth認為，7月總體通膨同比上升不太可能意味著通膨降溫趨勢將持續逆轉。他強調，PPI仍然是CPI通膨的關鍵領先指標，可能會影響未來幾個月的通膨軌跡。
彭博經濟分析認為：
“勞動力市場正在降溫，為最具粘性的通膨類別提供了抑制通膨的動力，這種情況應該會持續到今年剩餘時間。FOMC 7月份的加息可能是一段長時間暫停之前的最後一次加息。”
當然，分析師們也都強調，除7月CPI報告，美國聯準會9月會議之前，還會有一份非農報告和一份CPI報告出爐。
也有分析認為，歷史表明，通膨是頑固的，一旦通膨上升，其持續時間可能會比預期更長，所以不要指望美國聯準會會很早宣佈“任務完成”。
對於美國聯準會來說，也許接下來更重要的問題是，高利率水平將維持多久。
穆迪首席經濟學家馬克•贊迪（Mark Zandi）稍早前告訴CNBC：
“如果通膨按預期發展，就足以說服美國聯準會至少在總體上不再進一步加息。不過，降息的門檻很高，因為通膨並不溫和，仍高於目標。他們會等到絕對確定通膨將回到目標水平後再開始降息。”
