2023年8月12日 07:00
資料來源:新浪財經
美國的通貨膨脹在過去幾個月中已明顯放緩,但一些分析師警告稱,今年四季度或明年將面臨再次加速的風險。
週四發佈的資料顯示,7月美國消費者價格指數(CPI)環比上漲了0.2%,年通貨膨脹率從前一個月的3%上升到3.2%,為13個月來首次上升。然而,核心CPI年增長率從4.8%放緩至4.7%,為近兩年來的最低水平。週五,美國生產者價格指數(PPI)在7月環比上漲0.3%;同比則增0.8%,結束連續12個月下降。
StoneX的首席市場分析師Kathryn Rooney Vera表示:“我們很容易在明年看到通貨膨脹的重新加速,因為基準效應可能很快會逆轉通貨膨脹數字。如果前一年同期的通貨膨脹率非常低,那麼即使CPI或PPI資料小幅增長,也會顯示出高通貨膨脹率,反之亦然。”
美國通貨膨脹在2022年上半年迅速加速,而在下半年放緩。2022年6月,年度CPI通貨膨脹率達到9.1%的峰值,之後開始下降。
Rooney Vera指出,抗擊通膨最具挑戰性的部分不是將CPI從9%降至3%,而是將核心個人消費支出(即核心PCE)年通膨率從6月份的4.1%降至2%。
Macro Intelligence 2 Partners的聯合創始人兼總裁Julian Brigden也表示了同樣的觀點。他表示,通貨膨脹已經被打敗的想法是“錯誤的”。Brigden指出,第四季度通貨膨脹可能會出現上行。
Bridgden稱:“商品、食品通膨已經下降,能源通膨則大幅下降。所有這些(基礎)效應在不久的將來都開始消失。”
與此同時,美國經濟仍然保持著韌性,失業率相對較低,支撐著較高的服務通膨率。根據亞特蘭大聯準會的即時GDP工具預測,美國經濟在第三季度將增長4.1%。
Rooney Vera表示:“在一個基於消費的服務型經濟中,以服務部門通貨膨脹為主導的核心PCE,以及經濟在第三季度可能增長4%,實際工資為正且失業率為3.5%,我們怎麼期望服務部門的通膨率出現下降呢。所以聯準會必須做出艱難的選擇。他們是在追求2%的通貨膨脹率,還是並沒有這樣做。”
美國聯準會主席鮑威爾在7月曾表示,通貨膨脹率在2025年之前不太可能回到其2%的目標。
Qontigo的全球應用研究負責人Melissa Brown稱:“我認為,如果我們看到一些通貨膨脹,那實際上是更好的。鑑於經濟資料和就業資料,我認為通膨真正下降可能意味著經濟衰退。”
Brown提到,今年早些時候,由於美國聯準會正在提高利率,高通貨膨脹使公司難以提高價格來抵消成本上漲。但她表示:“即使我們在第四季度看到一些通膨,這實際上可能是好事。意味著經濟足夠強大,能夠承受更高的價格上漲。”