杜玉
資料來源：華爾街見聞
自上週穆迪下調美國10家中小型銀行信用評級，以及本週惠譽警告可能下調摩根大通和美國銀行等更大型機構的評級之後，美國銀行股指便進入“跌跌不休”的模式。
行業基準費城證交所KBW銀行指數（BKX）本週連跌五日，期間累跌超5%，至7月10日以來的近六週最低。
KBW納斯達克地區銀行指數（KRX）週五勉強止步四日連跌，全周累跌近6%，創7月17日以來的近五週最低。
而在7月下旬，美國銀行股指原本集體接近收復3月8日銀行業危機爆發以來的全部跌幅。
摩根士丹利定量研究全球主管Vishwanath Tirupattur近期發表研報警告稱，對一些分析認為“銀行業動盪”已經過去的樂觀預期持懷疑態度：
“穆迪下調10家美國地區銀行的評級提醒我們，潛在的資本金監管要求增加、融資成本上升，以及貸款損失上升等不利因素，都在繼續挑戰著美國地區銀行業的商業模式。 ”
研報稱，雖然迄今為止被降級的銀行債務總額相對較小、約為100億美元，但穆迪將6家更大型銀行列入可能降級的觀察名單，還將額外11家銀行的前景從穩定下調至負面：
“這說明，面臨降級前景的銀行債務規模要高得多——遠遠超過1000億美元。”
伴隨著評級機構對美國銀行業的負面展望，美國聯準會、美國聯邦存款保險公司FDIC和美國貨幣監理署OCC等多個監管機構聯合提出擬議新規，計劃將針對資產規模超過7000億美元超大型銀行的從嚴標準，施加給資產規模“僅需”超過1000億美元的中型銀行。美國聯準會還提出對美國八家全球系統重要性銀行實施資本附加費資本金規則。
大摩援引了舊金山聯準會的最新論文稱，銀行體系的監管框架變更將影響到實體經濟，具體來說，擬議新規的更高資本金要求，將導致銀行資產負債表中用於貸款和金融市場中介的能力下降。也就是說，新規直接針對的地區銀行未來放貸能力和信貸標準過度收緊可能導致下一次危機：
“多個監管機構呼籲增加中型銀行資本金要求，其中一項涉及可供出售證券的未實現損失對資本金的影響。目前，該規定僅適用於總資產大於7000億美元的第一類和第二類銀行，但提案將其擴大到總資產超過1000億美元的第三類和第四類銀行。
舊金山聯準會的論文顯示，在2022年貨幣緊縮週期中，所持證券市值損失較大的銀行向企業提供的信貸較少。鑑於過去18個月固收市場的經驗，將這種按市值計算（mark-to-market）的損失影響擴大到小型銀行將加劇信貸形成的潛在挑戰。
在反映今年二季度貸款狀況的美國聯準會最新高級貸款官員意見調查（SLOOS）中，幾乎所有類別的貸款標準均連續第四個季度收緊。我們要警告的是，未來上述標準還會經歷更多緊縮。
受訪銀行們都預計，到年底將進一步收緊所有貸款類別的貸款標準，其中商業房地產（CRE）的收緊幅度最大，其次是信用卡，以及針對小企業的工商業（C&I）貸款。大多數銀行表示，與2005年以來的歷史中點相比，所有CRE和C&I的貸款標準都更為嚴格了。
對於更廣泛的經濟而言，這一調查顯示了監管政策的演變如何影響信貸形成和整體經濟增長。鑑於地區銀行對需要再融資的商業房地產債務敞口不成比例（的大），CRE可能是這些壓力最為明顯的領域——這也是我們懷疑3月份地區銀行業動盪尚未結束的另一個原因。 ”
研報還稱，雖然擬議的監管改革可以為私人信貸等非銀行貸款機構打開機會窗口，但值得注意的是，此類貸款的成本可能會更高。
本週二，今年FOMC票委、明尼阿波利斯聯準會主席卡什卡里便警告稱，“今年早些時候爆發的銀行業危機可能尚未結束”，而且對資產超過1000億美元銀行的更嚴格資本要求“根本不夠”。
他指出，銀行業目前情況似乎穩定下來，但風險在於，如果通膨沒有得到完全控制，美國聯準會將不得不繼續加息，可能會令小型銀行（所持證券）面臨更多損失，年初的行業壓力將再度爆發。
有分析稱，美國地區銀行業危機的根源在於“久期風險”，即信任危機迫使一些銀行清算資產以滿足使用者的提款需求。隨著加息環境下的利率上升和債券價格下跌，持有長期國債的銀行將面臨資本損失，這也成為矽谷銀行率先倒閉的很重要原因之一。
FDIC主席格倫伯格（Martin Gruenberg）也在週一呼籲對美國大型地區銀行實施額外更嚴格的監管。該機構計劃提出一項規則，要求資產超過500億美元的銀行在向監管機構提交的應急方案中提供某些資訊，概述如果其機構遇到問題時，他們將採取哪些措施。
格倫伯格稱，截至2022年底，資產超過500億美元的銀行佔美國銀行總數的1%，卻持有全部未保險存款的80%，這使得它們更容易受到存款擠兌的影響。
目前，銀行需要向監管機構提交計劃，詳細說明一旦破產將如何結束業務，也被稱為“生前遺囑”。
FDIC希望銀行能為潛在買家提供更多可靠資訊和資料，例如要求銀行確認可以單獨出售的資產部分，這樣可能會縮小銀行規模並擴大潛在收購者的範圍等。FDIC還可能提出了一項對大型地區銀行實行長期債務要求的提案。
此前有分析稱，美國聯準會等多家監管機構擬議的增加資本金新規，將意味著受新規約束的銀行被要求額外持有兩個百分點的資本金，或者每100美元風險加權資產額外持有2美元的資本金。而美國聯準會最新壓力測試表明，美國最大的銀行有能力度過經濟衰退，並仍向消費者和企業提供貸款。
