2023年09月18日16:34 智通財經網
資料來源：新浪財經
智通財經獲悉，在夏季過後的銷售熱潮中，向歐洲債券市場發售大量投資等級債券的企業發現，籌集新融資的成本變得高了許多。數據顯示，自本月初以來，16檔歐元計價的高評級公司債(不包括金融公司)發售的平均票面利率為3.9%。相較之下，2023年到期的類似高評級公司債的平均殖利率為1.3%。
標普全球評級歐洲企業研究主管保羅•沃特斯(Paul Watters)在接受採訪時表示:“從信貸的角度來看，當企業不得不再融資時，我們正在觀察利率上升的影響。這與金融危機後借款成本“被釘在地板上般”低水平的情況截然不同。”
今年以來，在各大央行開始大舉升息以遏制不斷飆升的通膨之後，企業的融資成本大幅上升。現在的風險是，舉債成本可能會對商業活動踩煞車，對歐洲經濟造成更大損害。先前公佈的數據顯示，歐元區上月企業活動下滑速度快於最初預期，因歐元區主要服務業開始萎縮。歐元區8月Markit綜合PMI終值下修至46.7，這是自2020年11月以來的最低水平，連續第三個月低於50榮枯分界線，也低於預期和前值的47。同時，歐元區8月Markit服務業PMI終值下修至47.9，低於預期及前值的48.3。
隨著製造業部門持續衰退，而服務業不再是經濟的亮點，歐元區經濟活動收縮加劇。同時，歐元區最大的兩個經濟體的8月PMI數據也遜於預期，並有經濟學家警告稱，歐元區本季的經濟產出將萎縮。該地區的低迷進一步從製造業蔓延至服務業。這兩個產業的產出和新訂單都出現下降，不過商品生產產業的降幅要大得多。面對日益惡化的需求和更黯淡的未來一年前景，企業越來越不願擴大產能，招募活動幾乎停滯，後者跌至今年迄今的最低水準。
法國分析測試服務公司Eurofins Scientific SE本月稍早發行了優先擔保債券，票面利率為4.75%，是本月所發售的一批歐洲投資等級債券中票面利率最高的。相較之下，2022年發行的類似債券的票面利率為4%，2021年為0.875%。
摩根大通歐洲信貸策略執行董事馬修•貝利(Matthew Bailey)領導的一個團隊在報告中指出，當然，更高的利率也有助於緩衝融資成本上升帶來的衝擊，至少在一開始是這樣— —企業透過現金利率所獲得的利息高於它們為債務額外支付的票面利率。
即便如此，沃特斯表示，隨著2024年後到期債券大幅增加，企業也需要提前為融資需求做好充分準備。數據顯示，2025年，以歐元計價的高評級歐洲公司債務到期金額將從明年的1660億歐元躍升至約1930億歐元(2060億美元)，2026年將躍升至2000億歐元。沃特斯表示：“企業需開始考慮在債務到期前18個月甚至24個月進行再融資，這一點非常重要。”
