2023年10月04日15:09 市場資訊
資料來源：新浪財經
專題：歷史首次！美眾議院議長被罷免美債殖利率飆漲美股重挫
華爾街見聞
如果利率繼續像現在這樣上升，可能會引發金融災難。
華爾街一直期待的停止升息，希望已經落空了。取而代之的，是殘酷冷峻的「更高更長」。
不過，儘管美國經濟現在情況良好，但真的能實現「永不著陸」嗎？歷史提醒我們，聯準會的緊縮週期總以眼淚結束。正如美銀分析師Michael Hartnett所言
「升息週期總是以延期的政府、企業、銀行和投資者的違約及破產而告終。”
兩家華爾街大行已經發出了警告：高盛( 308.6 , 2.48 , 0.81% )和摩根大通( 143.35 , 0.64 , 0.45% )的分析師都指出，利率繼續上升，可能危機美國的金融穩定。
高盛、摩根大通齊聲警告
摩根大通資產管理公司的David Lebovitz在接受媒體採訪時表示：
“如果利率繼續像現在這樣上升，就會發生金融災難，將促使美聯儲朝相反的方向行動。”
他認為，如果殖利率持續攀升，聯準會最終可能被迫降低利率。
摩根大通全球和歐洲股票策略主管Mislav Matejka也在最新發布的報告中指出，債券殖利率不太可能繼續上升太長時間，並可能最終下降。
此外，高盛分析師Adam Crook在最新報告中寫道：
金融環境有繼續收緊的重大風險，直到有事情發生。
隨著市場努力尋找合適的債券清算水平，所有道路似乎都指向美債的持續拋售：
長端債券的邊際買家似乎不存在；鷹派的聯準會只是表明美國經濟可以比其他國家更長期地承受更高的利率；石油價格面臨上行風險；美國政府在可預見的未來將保持高赤字運行；日本央行可能結束YCC/負利率，移除全球收益率的最後一個錨。
同時，高盛外匯交易聯席主管Alan Stewart也著重強調了利率崩潰的風險：
「最脆弱的市場敏感度似乎仍然是核心收益率的持續擴大。雖然9月底的回檔給主要美債持續10週的拋售和同時出現的金融環境收緊帶來了一些希望，但我們在8月底看到名目收益率出現類似但暫時性的回調，而9月又恢復了收緊，這讓我們有充分的理由保持謹慎。”
利率上升，帶來風險激增
週二，十年期美債殖利率日內上漲5個基點達4.848%，創下16年新高，而三十年期美債殖利率漲幅更高達16個基點，逼近4.95%，兩年期美債殖利率高見5.156%，日內漲4.4個基點，接近9月21日創下的逾17年高點。
上半年矽谷銀行和瑞士信貸的破產尚殷鑑不遠，當時的地區銀行危機即是因升息導致債券價值暴跌，中小銀行出現巨額浮虧所致。
如今的金融條件，比當時更加緊縮。銀行業現在有聯準會BTFP政策工具兜底，所以暫時沒有風險，但在六個月後，BTFP機制就會到期。高利率對金融市場的負面影響，未來可能會進一步傳導。
( 25.94 , 0.03 , 0.12% )
更令人擔心的事，儘管金融市場出現了越來越多的壓力跡象，但政策反應仍傾向於緊縮。金融部落格Zerohedge警告稱，美國正越來越接近一場由聯準會政策製造的危機。
