2023年10月04日12:05 市場資訊
資料來源：新浪財經
專題：歷史首次！美眾議院議長被罷免美債殖利率飆漲美股重挫
華爾街見聞
達利歐等華爾街大佬表示，美債殖利率近期可能上破5%。選擇權市場顯示市場已開始為10年期美債殖利率在最近幾週內衝上5%設定對沖。
聯準會鎖死「更高更長」的鷹派表態，仍在發酵。
債市剛剛經歷了過去一年來最動盪的一天。週二，十年期美債殖利率日內上漲5個基點達4.848%，創下16年新高，而三十年期美債殖利率漲幅更高達16個基點，逼近4.95%，兩年期美債殖利率高見5.156%，日內漲4.4個基點，接近9月21日創下的逾17年高點。
週二公佈的美國JOLTS就業數據顯示就業市場仍然火熱，空缺職位大幅增加，市場對聯準會尚未完成升息的猜測進一步升溫。無論是否會有第12次升息，投資人逐漸認為政策利率可能無限期地維持在高位，長端債殖利率飆升已經反映了這一預期。
(23.95, 0.10, 0.42%)(80.23, 0.11, 0.14%)80.23 , 0.11 , 0.14% )
升息不會停！華爾街已經嚇壞了
先前，華爾街普遍相信，升息已接近尾聲，聯準會政策路徑已經有確定性。
但9月FOMC會後公佈的點陣圖徹底推翻了這一預期，聯準會似乎決心推行「更高、更長」的貨幣政策，華爾街對降息節點的判斷已經反覆推遲。
掉期合約顯示，聯準會在11月舉行的下次會議上再次升息25個基點的幾率為40%，年底前升息的幾率約為60%。
債券殖利率上升即反映了市場的轉向，現在，沒有人確定美債會在哪裡止跌。
(308.6, 2.48, 0.81%)(143.35, 0.64, 0.45%)143.35 , 0.64 , 0.45% )
與先前的共識不同，聯準會升息的累積效應並未導緻美國經濟放緩，強勁的GDP數據顯示美國離衰退還遠。
本週的選擇活動表明，交易員們正在為十年期美債殖利率在未來幾週內達到5%的可能性設定對沖，顯示華爾街已如驚弓之鳥。
大多數選擇權都是在11月和12月到期，一些執行價相當於收益率為5%或更高的看跌期權，其未平倉合約大幅上升。甚至有人押注10年期美債殖利率在11月底達到8%。
瑞銀證券美國利率策略主管Michael Cloherty直言，十年期美債的跌幅已經嚇壞了所有的價值投資者。他表示，遠期市場預計聯準會的政策利率將“永遠”保持在4%以上，這是一個“永不著陸的水平”，之前市場預計美國經濟會軟著陸。
對於本週超預期的JOLTS就業數據，蒙特利爾銀行策略師Ian Lyngen在報告中表示：
“儘管這一數據很快就會被周五公佈的更廣泛的9月份就業數據所取代，但投資者仍認為這進一步證實了美國經濟能夠承受更高的實際借貸成本。”
大佬發話：5%債息板上釘釘
聯準會官員仍在反覆向市場傳遞鷹派訊號。
克利夫蘭聯邦儲備銀行主席梅斯特（Loretta Mester）週二表示認同維持利率「更高更長」的說法。亞特蘭大聯邦儲備銀行主席博斯蒂克（Raphael Bostic）也表示，聯準會應在「很長一段時間內」將利率維持在較高水準。
多位知名華爾街大佬已經預測10年期美債殖利率很快就會上升到5%。
橋水創始人瑞·達利歐週二在一個經濟論壇上稱，通膨會持續更久，美債很快就會觸及5%的關口。
他指出，目前能夠維持的通膨率在3.5%附近，高於聯準會2%的目標：
“在我看來，如果沒有很大的痛苦，2%是不可能實現的。這也是聯準會維持利率不變的原因。在我看來，現在的實際利率實際上只有1.5%。”
達利歐也表示，國債供需情況的失衡也導致殖利率走高。收益率和價格的走勢是相反的：
“我們的供應量出現了異常。政府必須出售的債券數量很大。由於種種原因，買方不太願意購買債券。”
他強調，在當前環境下，現金相對有吸引力。達利歐此前一直稱現金為“垃圾”，因為在通膨上升的情況下，現金的購買力會降低，但隨著利率大幅走高，他改變了自己的立場：
“從目前的預期回報來看，現金是目前相對有吸引力的資產類別。它的實際回報率大約為1.5%……與其他東西相比還不錯，而且沒有價格風險。”
此外，老債王Bill Gross週二也指出，美債殖利率很快就會達到5%，他也認為，聯準會維持「更高更長」的貨幣政策，疊加政府發債數量增加，將導致國債價格進一步下跌。
Gross表示：
「我們看到的是，人們認識到國債赤字超過2兆美元，這對長端債產生了影響，我認為，在過去幾天裡，ETF的拋售也對長端產生了影響，ETF基本上都持有長端債券，而不是短端債券。”
