2023年10月19日09:34 媒體滾動
資料來源：新浪財經
來源：財聯社
財聯社10月19日訊（編者卞純）雙線資本CEO、「新債王」傑佛瑞‧岡拉克（Jeffrey Gundlach）日前表示，投資人應該考慮購買長期美國國債，因為一連串正在醞釀的經濟因素可能很快引發長期債券價格反彈。他預計，美國經濟將在明年上半年陷入衰退。
“我們喜歡將長期國債作為應對經濟衰退的短期交易。過去四十年美國30年期國債收益率的下降趨勢已完全逆轉，在不到兩年的時間裡飆升了近400個基點”，岡拉克在周三的報告中寫道。“長期債券的價格已下跌了約50%，這意味著現在有可能上漲。”
岡拉克的經濟衰退預測來自美國領先經濟指數（Leading Economic Index），該指數長期以來一直指向經濟衰退即將到來。同時，失業率將突破12個月移動均值，岡拉克指出，這通常預示經濟即將放緩。
岡拉克認為，長期債券殖利率躍升至5%的一個原因是，2022年納稅延期導緻美國公債大量發行。但這一切——連同新冠疫情刺激措施和暫停償還貸款——都將結束。
「隨著債務和免稅期結束，消費者將不得不放慢他們的生活方式。這可能對債券市場有利，因為我們將不會有那麼多淨供應，而且可能會對經濟產生負面影響，從而導致債券價格在未來六個月左右出現反彈，」岡拉克寫道。
週三，美國長期公債殖利率創下16年新高。10年期美國公債殖利率升至4.902%，為2007年7月以來的最高收盤水準。30年期美國公債殖利率也突破5%。
抵押支持證券具有吸引力
在警告經濟衰退即將來臨之際，岡拉克也吹捧機構抵押擔保證券和商業抵押債券是有吸引力的投資。
鑑於目前的高利率，先前發放的抵押貸款的再融資風險較低。從估值角度來看，這個資產類別也比公司債便宜，同時提供多年來最高的利差。
在CMBS（商業房地產抵押貸款支持證券）方面，儘管許多人警告商業房地產崩盤即將來臨，但岡拉克表示，投資者應該堅持購買AAA級商業抵押貸款債券，這類債券的信用評級和利差都高於投資等級公司債。
