2023年11月02日09:20 市場資訊
資料來源：新浪財經
關鍵一夜，聯準會、財政部齊放利好，市場“皆大歡喜”
文章來源：華爾街見聞
美股三大指數全天維持漲勢，標普500和納指最終均收漲逾1%；美債收益率集體回落，2年期、10年期收益率跌逾10個基點，30年期收益率跌8個基點。
隔夜，美國股債攜手上漲，市場掀起一陣狂歡。
當地時間週三，美股三大指數全天維持漲勢，標普500和納指最終均收漲逾1%，道瓊指數收漲0.7%。
美債殖利率集體回落，2年期美債殖利率一度跌超14個基點失守5%大關，10年期美債殖利率一度跌12個基點至4.75%創兩週新低，30年期美債殖利率最深跌8個基點至4.94%。
美國股債雙漲的背後，一方面是聯準會如期暫不升息，決議聲明新增描述稱，金融與信貸狀況收緊影響到經濟，這令期貨交易員認為今年進一步升息的可能性下降至少於20%；一方面是美國財政部將下週的發債拍賣規模略低於預期，10年與30年期長債的供應增速開始放緩；另一方面，素有“小非農“之稱的ADP私人領域新增就業人數不如預期，勞動市場進一步降溫。
聯準會鴿派表態後，市場定價升息週期結束
保險、稅務和諮詢公司RSM US的首席經濟學家Joe Brusuelas在談到2年期美債時表示，投資者似乎“在為加息週期的結束定價，即使美聯儲主席傑鮑威爾尚未準備好宣布勝利” 。
當地時間週三，聯準會公佈11月利率決議，連續第二次維持利率不變，符合先前市場的普遍預期。
鮑威爾在稍後召開的新聞發布會上暗示，聯準會可能已經結束了四十年來最激進的升息週期。
我們要問的問題是： 我們應該進行更多的升息嗎？我認為，放慢速度讓我們更能認識到，如果我們需要做更多事情，我們還需要做多少事情。
鮑威爾表示，聯準會在12月的下次議息會議上考慮升息。但他也表示，聯準會透過11次升息的累積效應，在對抗通膨方面取得了重大進展。
在我們緊縮週期的前一年左右，風險都在於做得不夠。（但現在）我們已經走得夠遠了，風險變得更具雙面性。無法準確地確定這一點，但它確實讓人感覺，目前的風險更具雙面性。
市場很快就將其定性為鴿派表態。鮑威爾發表演說後，2年期美債殖利率繼續下探至4.95%。標普大盤、納指和納指100在發表會後漲幅擴大至超1%並再創日高。
升息週期已經結束的預期大幅升溫。期貨交易員認為今年進一步升息的可能性下降至不足20%，美國掉期互換市場也降低了對聯準會在2024年1月再升息的預期，到2024年9月將降息50個基點的預期基本沒變。
媒體撰稿人、紐約聯邦儲備銀行前行長Bill Dudley表示：
聯準會基本上是在說：我們認為我們不需要從現在開始採取更多行動。鮑威爾對聯準會做了很多事情感到非常有信心。
美債發行不如預期，美債殖利率全線下挫
在聯準會公佈利率決議的幾個小時前，美國財政部公佈了新一季借貸計畫報告。
根據財政部報告，下週再融資操作債券發行規模提高90億美元至1,120億美元，低於市場預期的1,140億美元，且結構上更偏向短端，為債市帶來了一些緩解。
長期債券供應增速放緩。四季度，10年期美債發行量將增加20億美元，較第三季下降10億美元。30年期美債發行量增加了10億美元，低於第三季增加的20億美元。20年期美債的發行量維持不變。
借貸計畫公佈後，30年期美債殖利率短線走跌10個基點，美股期貨一定提振。
此前美國財政部官員表示，債券收益率的歷史性攀升，以及持有較長期債券所需的額外補償“期限溢價”，是美債發行不那麼激進的原因。官員也指出，本月30年期公債拍賣的低迷表明，債券的需求正開始減弱。
值得注意的是，聯準會的季度借貸計畫一般不會在市場掀起風浪，但三季的借貸計畫遠超市場預期，導緻長端美債供應激增，10年期和30年期債券的殖利率大幅走高並在10月份達到2007年以來的最高水準。
經濟進一步降溫，提振市場情緒
美國經濟釋放降溫的訊號，進一步鞏固了聯準會結束升息週期的預期。
隔夜公佈的數據顯示，美國10月「小非農」ADP私領域就業新增11.3萬人，不及預期的15萬，但高於前值的近9萬，薪資增速5.7%創兩年新低，顯示勞動市場進一步降溫。
不過，9月JOLTS職缺意外連漲兩個月至955.3萬人，高於預期的950萬和8月前值下修後的949.7萬，顯示勞動市場依舊吃緊。
不過，美國10月ISM製造業指數( 2365.411 , 16.42 , 0.70% )超預期回落至46.7，創三個月新低且連續第12個月萎縮，就業、新訂單及生產指數均下降，物價支付指數抬頭。同月Markit製造業PMI終值創半年新高，但就業同樣萎縮，均顯示美國經濟動能的喪失或超過預期。
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