2023年11月30日15:42 智通財經APP
資料來源：新浪財經
今年夏季債市暴跌期間，美元一度升至10個月高點。但來到11月，由於市場對明年降息的預期升溫，使美國公債殖利率從多年高點回落，美元兌一籃子其他主要貨幣11月累計下跌3.5%，即將創下一年來最糟糕的單月表現。
隨著2023年接近尾聲，對沖基金也開始重新展望美元和其他貨幣的未來。以下是五家對沖基金對美元和其他貨幣的預期。
AQR Capital Management董事總經理Jonathan Fader認為，美國結束升息並不一定代表美元疲軟。
Fader對美元持「建設性」態度，他表示，在過去40年裡，美元在最後一次升息後的幾個月裡往往趨於穩定或略微走強。
他表示：“尤其是，美國的成長趨勢看起來明顯強於世界上大多數其他主要經濟體。”
Fader認為，利用美元持續走強的最佳方式是買入美元，而非受負面價格趨勢、經濟基本面疲軟和鴿派貨幣政策影響的貨幣，如瑞士法郎。
據悉，今年以來，瑞士法郎兌美元上漲了約5%。這家資產規模達950億美元的對沖基金目前主要做多美元，做空瑞士法郎。
NWI Management LP全球宏觀研究董事總經理Tara Hariharan表示，該對沖基金正在建立其貨幣押注，以限制美元波動的影響，因為美國經濟的韌性使其很難斷言美元已經見頂。
Florin Court Capital首席投資兼執行長Doug Greening則持相反觀點，認為隨著地緣政治緊張局勢將權力分散到世界各地，美元將緩慢下跌。
他預計，美國經濟將大幅放緩，加上通膨下降，這可能會損害美元兌一些新興市場貨幣的匯率。
Greening表示：「美國廣義貨幣供應量的同比下降幅度很大。當你考慮到通貨膨脹調整後的貨幣供應時，這一降幅甚至更大。」他補充道，這將使經濟「非常難以」維持增長。
Greening指出，由於許多新興市場國家比已開發經濟體更早且更積極升息，巴西、哥倫比亞、匈牙利和波蘭等國的債券殖利率看起來很有吸引力。
目前，這家資產規模達18億澳幣的避險基金主要做多拉丁美洲新興市場貨幣，做空美元。
Garde Asset執行長Carlos Calabresi青睞墨西哥貨幣，因為自3月份以來，墨西哥的利率一直處於11.25%的歷史高位，而且該國的國際收支狀況良好。這家規模為3億澳元的巴西對沖基金目前主要做多墨西哥比索。
他也認為，隨著製造能力從亞洲等地向美國市場轉移，墨西哥將從所謂的「近岸外包」（nearshoring）中獲得巨額外國投資。
這些趨勢可能導致墨西哥比索走強，今年以來，墨西哥比索兌美元匯率上漲了約13%。
CIBC Asset Management多元資產和貨幣管理主管Michael Sager認為，鑑於巴西目前12.25%的兩位數基準利率吸引了外國資本，巴西雷亞爾可能在短期內走強。
今年以來，巴西雷亞爾兌美元匯率已上漲約8%。
Sager表示，由於巴西央行是首批開始升息的貨幣當局之一，該國5%左右的通膨率得到了控制。
此外，與其他主要經濟體相比，這個拉丁美洲最大的經濟體出口強勁，債務水平較低。
「如果你把所有這些因素綜合起來考慮，對我們來說，這就是一個基本面強勁的國家和貨幣應該有的樣子，」他表示。
據了解，這家加拿大資產管理公司規模達1,450億美元，目前主要做多巴西雷亞爾。
