2023年12月01日16:16 智通財經APP
資料來源：新浪財經
智通財經注意到，金融市場與央行之間的巨大脫節剛剛加深，隨著越來越多的證據顯示通膨壓力正在迅速減弱，交易員加大了對美國和歐洲降息的押注。
貨幣市場目前預計聯準會和歐洲央行明年將分別降息逾100個基點，並在本週將首次降息的預期時間堅定地提前至2024年上半年。
不難看出為什麼交易員們準備離開幾十年來最激進的升息週期。
週四公佈的數據顯示，歐元區11月通膨降幅遠超預期，對歐洲央行有關物價頑固成長的說法構成挑戰。
在美國，聯準會青睞的通膨指標－核心個人消費支出物價指數(PCE)在10月有所回落。
在今年的大部分時間裡，各國央行成功地擊退了降息的押注。
但本週的價格走勢表明，任務可能會變得更加艱鉅，因為投資者質疑，如果通膨持續快速放緩，升息的口號能否持續更長時間。
宏利投資管理多資產解決方案團隊全球首席資訊長Nate Thooft表示，”聯準會是否會改變其堅定關注通膨並需要遏制通膨的鷹派言論？”
“我相信美聯儲將採取理性行動，在明年年底之前開始降息，但我們不能排除這樣一種情況，即美聯儲不會降息，只是讓衰退的後果發揮作用。”
市場目前已經完全消化了美國5月降息25個基點的預期，而本週早些時候，市場預測美國降息的可能性為65%。就在幾週前，市場預期6月才會出現首次降息。
3月降息的押注也大幅增加，交易員預計降息的可能性接近50%，而本週稍早為35%。
這讓政策制定者感到頭疼，因為這些預期變化所推動的債券和股票上漲速度，放鬆了他們一直試圖透過升息來收緊的融資環境。
美國公債殖利率11月下跌逾50個基點，為逾10年來最大單月跌幅。
高盛(348.43, 6.89, 2.02%)美國金融狀況指數上月下滑90個基點，至9月初以來最寬鬆水準。
聯準會過去的經驗表明，每放鬆100個基點，來年的經濟成長就會提高1個百分點。
但對許多人來說，通膨的快速下降意味著央行官員可能會更接近市場思維，就像他們在2021年至2022年所做的那樣，當時隨著價格壓力飆升，投資者對他們的「暫時性」通膨觀點提出了質疑。
聯準會決策者克里斯托弗•沃勒(Christopher Waller)本週發表評論稱，他越來越有信心通膨將回到2%的目標水平，這引發了降息押注。
11月初，英國央行首席經濟學家Huw Pill表示，2024年中期可能是降息的時候了，希臘央行總裁Yannis Stournaras也表達了這個觀點。
LGIM利率和通膨策略主管Chris Jeffery表示，“現在三家央行的委員會成員都願意討論明年降息的問題。”“之前我們面臨的難題是：通脹越高，利率需要保持在限制範圍內時間越長。”
德意志銀行等一些分析師預計，削減幅度甚至會比市場預期的更快。
TS Lombard全球宏觀部門董事總經理Dario Perkins表示，”央行可能會比人們想像的更快，也可能更加艱難，通膨(趨勢)基本上給了他們這樣做的機會。”
交易員們現在已經完全消化了歐洲央行4月降息25個基點的預期。先前在10月下旬，他們預計將在7月才會進行首次降息。
週四公佈的數據顯示，歐元區11月通膨率從10月的2.9%降至2.4%，接近歐洲央行2%的目標。
Monex Europe外匯分析主管Simon Harvey表示，近期疲軟的數據顯示歐元區貨幣政策過於緊縮，已引發衰退。
他表示，“歐洲央行最早應該在2024年4月開始放鬆政策，但更危險的成長下滑可能會導致歐洲央行最早在3月降息。”
